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金谷觀察
本週滬深大盤繼續振盪下行,滬指甚至刷新了3月4日的低點2259點在週五創出調整新低2250點,比老金的預期要弱。好在2250點離2259點相去不遠,跌勢是有節制的,相對2月18日以來的整個節後下調走勢有拋物線特徵,最近三週跌勢明顯放緩。
隨着時間的推移低點逐漸收窄,企穩態勢越來越明朗。按照3月調整期的一般規律,下週應該會出現有效的向上拉動,從而真正結束這一輪下調走勢。
下週是見底時間窗口
從最近10年的走勢考察。3月調整期首先一個特點就是當年年景越好調整就越快結束,調整期雖然也有超過20日達到近5周的,但年景好的年份一般在20日內結束。看春節前的逼空走勢,今年上半年行情不像是年景特別差的年份,所以老金樂觀估計今年的調整期應當在本週結束,而在下週出現轉折點。邏輯上年景特別差的年份,應該無法出現春節前那樣力度猛烈的逼空行情。
即使是最壞的情況,也就是3月調整期要走完5周的時間週期,那麼下週也是本輪調整的尾聲,操作上真正是到了再跟風殺跌也價值不大的時候。另外,另一套時間週期即所謂“神奇數字”也顯示,下週一就是第21日的低點“時間窗口”,也會讓一部分技術派人士或收斂殺跌情緒,或出現逢低建倉的左側交易衝動,有利底部形成。這是兩套時間週期的窗口重合,很可能已經引起了不少人注意,大盤近期低點逐漸收窄,實際上已經有資金逢低建倉。而且,週五上午的大幅衝高盤中一度收復2300點,也可以視爲主力的一次試探性動作。
地量預示地價將現
在大盤分析中量能是一個有效的指標。我們不妨遵循“地量地價”的原則來看看當前的情況。
本週四,滬市只有692億元的單日成交量,爲最近四周的新地量。這樣的成交水平,符合滬市歷史上調整地量的一般規律,即一般在600億-800億元之間。只有重大的跌勢滬市的地量水平纔會低於600億元,如去年12月4日行情發動以前的地量水平就是300億-400億元。可以認爲,600億-700億元應該就是本輪調整的地量水平。因此,下週即使再有調整新低,其成爲調整地價的概率也是極大的。
上週的分析已經指出,創業板、中小板是本週下調的主要殺跌區域,這正好釋放掉整個市場的最後一個做空能量。不過,創業板、中小板還只是進行了一輪殺跌,週三開始馬上有所反彈,是否還存在較大的做空能量仍需要給予重視。
行情二次啓動或迎良機
兩會即將結束,消息面是否平靜一點?美股連續10個交易日創歷史新高,A股基本屬於無動於衷,一旦美股展開調整,A股反而受到連累的可能性不大。A股歷史上多次出現逆着美股走勢而動的情況,具備足夠的獨立性。現在大家比較擔心房地產調控的影響,但也不是什麼新聞,即使各地出臺細則,也不會脫離“國五條”的範疇,且很可能要到3月底4月初才陸續推出,這可能反而倒逼市場要在中下旬走出行情,否則越往後越不利。至於上市公司年報的公佈,4月是個密集期,從做行情來看也是4月中旬以前更讓人踏實。
綜上所述,未來四周時間是行情二次啓動的良機,老金寧願更樂觀一點看待這段時間的A股表現。
(金谷明)
金谷明