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-道瓊斯工業平均指數季度K線圖
-上證綜合指數季度K線圖
本週令全球投資者很感興趣的一個話題,就是道瓊斯指數連續8個交易日創出歷史新高,對比這段時間A股市場的調整,當然很令人感慨。那麼,A股走勢與美國股市的走勢完全無關嗎?我們對比這20多年道瓊斯指數與上證指數走勢,發現這兩者在趨勢上還是一致的,只是時間上往往不同步。道瓊斯指數5波行情
先看美國股市,從1990年至今的20多年裏,K線圖上看道瓊斯指數有明顯的5波上升和下跌行情。
第一波是1990年到1999年的大牛市行情。1990年道瓊斯指數是2633.65點,隨後,道指年K線9連陽,連漲9年後,1999年收盤爲11497.12點,9年上漲336.55%,是這20多年裏漲幅最大的一波牛市。
這波大牛市最高點出現在2000年,指數最高爲11750.28點,不過,2000年美國股市是下跌的,道指這一年下跌6.18%,從2000年到2002年,道瓊斯指數進入第二波調整浪,年K線3連陰,2002年道瓊斯指數最低跌至7197.49點,從最高點到最低點,3年最大跌幅達到38.75%。
從2003年到2007年,道瓊斯指數進入第三波上升浪,年K線只有2005年出現一根跌幅僅0.61%的小陰線,其餘4根年K線均收陽線。從2006年開始,道瓊斯指數就創出新高,2007年最高達到14198.09點,創出又一個歷史高點。從2002年最低點7197.49點到2007年最高點14198.09點,道瓊斯指數在這波5年大牛市裏,最大漲幅達到98%。
2008年在金融危機影響下,美國股市暴跌,進入第四波調整浪,這一年道瓊斯指數跌幅達到33.84%,最低點出現在2009年3月,爲6469.95點。一年多裏的暴跌,最大跌幅達到54.43%。
這波下跌幅度很大,但時間不長,2009年就開始恢復上漲,進入第五波上升浪,到2012年道瓊斯指數已連續上漲4年,累積漲幅已翻倍。今年至今道瓊斯指數已上漲11%,並從3月5日起迭創歷史新高,到3月14日已經報收在14539.14點。
上證指數走勢很接近
對比上證指數,發現大的波段趨勢上與道瓊斯指數是一致的。從1990年底到2000年底,上證指數走勢總體上也是曲折向上,差別是道瓊斯指數9年裏一路上漲,上證指數10年裏出現大幅震盪,特別是1993年2月創出1558.95點的新高後出現大幅調整,一路跌至1994年7月的最低325.89點,最大跌幅高達79%。不過,隨後展開一波7年的上升浪,從最低的325.89點到2001年最高的2245.44點,最大漲幅達到589.65%。這波上升浪道瓊斯指數漲了9年,上證指數漲了7年,道瓊斯指數漲了3倍多,上證指數漲了5倍多,儘管時間、幅度有差異,但趨勢上還是一致的。
隨後,上證指數也進入第二波調整浪,時間上比道瓊斯指數晚了一年,是從2001年開始下跌的,調整時間又長於道瓊斯指數。從2001年最高2245.44點,跌至2005年的最低998.23點,下跌了5年,最大跌幅55.54%。
由於下跌時間長,上證指數第三波上升浪比道瓊斯指數晚了3年,直到2006年纔開始啓動,不過,這波上升浪結束時間與道瓊斯指數驚人地接近。道瓊斯指數14198.09點的最高點出現在2007年10月11日,而上證指數最高點——6124.04點,出現在2007年10月16日,兩者只差5天。雖然上證指數第三波上升浪只有2年,但漲幅比道瓊斯大多了,道瓊斯指數最大漲幅不過翻倍,而上證指數最大漲幅則是上漲5倍。
上證指數隨後同樣進入暴跌的第四波調整浪,時間上也與道瓊斯指數差不多,上證指數最低點1664.93點出現在2008年10月份,而道瓊斯指數最低點出現在2009年3月,但上證指數72.8%的最大跌幅超過道瓊斯指數。
從2009年開始,上證指數與道瓊斯指數一樣進入第五波上升浪,只是上證指數走勢更曲折,漲幅也不大,從1664.93點至今上證指數只上漲了36%,由於2008年跌幅很大,因此,目前離歷史高位還有很大距離。但是,這波上升浪目前並沒有結束。
結論
對比這兩個股市20多年走勢,可以發現趨勢上還是一致的,沒有背道而馳,只是時間和幅度有差異。時間上,上證指數往往要慢於道瓊斯指數;幅度上,無論漲幅還是跌幅,上證指數遠大於道瓊斯指數。這也顯示A股市場具有明顯新興市場特徵——震盪幅度很大,而美國股市要穩健許多。
本報記者連建明