華西都市報記者朱雷

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　　過去的一年，私募多元化發展，不光是股票私募或者債券私募，期貨私募、量化對衝私募也得以爆發性發展，特別是期貨私募，去年冠軍收益有400.71%之多！

　　昨天，這些多元化私募的精英們齊聚一堂，暢談發展。

　　昨日，第七屆中國私募高峯論壇進入第二天，來自期貨公司和期貨私募等期貨業界的明星公司，參加了論壇。

　　2010年，股指期貨和融資融券等金融衍生產品推出，資本市場的資金結構、盈利模式和生存法則發生着改變，越來越多的對衝、量化交易取代以往的單邊交易模式，成爲A股市場機構投資獲取收益的重要方式。

　　進入2012年，中國對衝基金呈現多元化發展趨勢，量化對衝、債券、期貨管理等各種策略產品層出不窮，並以穩健的收益率獲得投資者高度認同，中國對衝基金進入快速發展的新階段。

　　去年，凱豐基金以400.71%的收益率，獲得期貨私募的冠軍，其董事長吳星也參加了會議併發言，他表示，期貨是個很痛苦的行業。“2010年，國內股指期貨總成交量約有2%是通過程序化完成的，2011年是8%，到去年有20%。現在才3月份已經達到近40%。”據永安期貨湯承彪介紹，量化投資在市場中的作用已經越來越大。

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　　期貨投資實質是弈

　　2012年8月，《期貨公司資產管理業務試點辦法》發佈，期貨私募也得以強勢崛起，其中凱豐基金的收益尤其令人驚訝，去年全年收益率爲400.71%，成立兩年多時間收益率高達779.46%。而頡昂投資旗下的商品對衝一期，也獲得了115.02%的收益。

　　吳星表示：“我對投資的理解，最後核心就一個字，博弈的弈。在股票市場裏，經常能看到好的股票不一定有好的走勢，因爲之前已經有完整的預期了，而這個預期來自於哪兒？來自於你的對手。期貨更明顯，任何一筆錢都來自於對手的給予，我們賺到錢以後一定要感謝對手，感謝對手帶給我們的機會。”

　　“我覺得整個對衝套利這幾年開始慢慢熱起來，我覺得它的機會越來越多、越來越大。”

　　吳星認爲，“本週焦煤上來以後，鋼鐵、焦炭、線材、螺紋鋼這四者會有非常多的機會。”他對中國資本市場充滿信心，他認爲，中國未來一定會成爲全球最大的商品對衝市場、商品期貨市場或者商品基金市場。

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　　期貨投資情商更重要

　　期貨被稱爲痛苦的行業，正如吳星所說，很多人進入期貨的時候，都是爲了快錢，但真的很難很難，那麼，什麼樣的人適合這行呢？

　　“我想這是一個見仁見智的問題，家境貧困、很飢渴、不撞牆不回頭的人，同時要對他進行壓力測試，這個行業跟壓力是相生相伴的。”美國華盛資本公司馬駿認爲，智商和情商同等重要，情商在一些場合還勝過智商。

　　北京頡昂投資的林琦認爲，主要是要熱愛這個行業，“我希望有苗頭、有想法的人能有好的平臺，同時是體系，研究、交易、風險控制完整的體系，在這個體系中他獲得他想要的基本速度，加上他的熱愛，可以慢慢成長。”

　　永安期貨的劉寧則認爲，如果想做炒手，跟他做三天交易，就能知道合適不合適。“我個人對量化資產管理不太重視策略，單個策略我不重視，單個策略的重要性真的很低，更關鍵的是全局把控的問題。路徑很重要。對全局的把握，這種人纔是最缺的。”

　　3下半年存在機會

　　作爲投資人，永遠會追問行情，這次論壇也不例外。

　　“去年下半年的時候，宏觀經濟指標好轉，資產價格有一段上漲，有一個城鎮化和房地產的好預期。當時我們認爲，今年上半年最大的機會，可能是對這個預期的落空。春節以後我們看到所有資產價格都有一波下跌，這是一個好機會。”

　　北京頡昂投資的林琦認爲，“至於下半年，美國的經濟增速和就業若有好的表現，可能會帶動美元走強或者退出寬鬆的貨幣政策，如果這個政策真的落地，有可能帶來資產價格大的波動，這有可能是下半年的機會，但是還要看具體的指標。”吳星表示，對於工業品價格，他比較悲觀。工業品可能全年都在下跌，問題只是會不會暴跌，農產品要看市場的情況，股市可能相對好一些。“其實理由也比較簡單，前幾年是下游、中游產能過剩問題的暴露，隨着中國的增速降低，外圍啓動不了，上游產能的核心問題可能會延續很大。”對此，永安期貨的劉寧表示同意，同時他認爲，金屬整體來講不太樂觀。