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本週A股市場出現了震盪中重心回穩的走勢,上證指數重新站上2300點。但成交量一直未能明顯放大,滬市的量能也僅僅站上千億級別,較春節前日均1400億元的量能級別尚差一個等級。 PMI重塑反彈邏輯
對於本週A股市場走勢,分析人士認爲與本週陸續公佈的一系列經濟數據有着極大的關係。比如說3月匯豐PMI預覽值升至51.7,2月終值爲50.4,這是該指數連續第五個月處在榮枯線50上方。這意味着我國經濟仍處於弱復甦的趨勢中。衆所周知,自1949點以來的反彈行情的邏輯起點就是PMI指數的持續回升所帶來的經濟復甦的強烈預期。但由於2月PMI值的小幅回落,一度使得反彈的邏輯支撐力度減弱,故上證指數在摸高2444點後遇阻回落。因此,隨着PMI值的回升,反彈邏輯得以重塑,從而驅動着A股在本週再度回升,上證指數也重新站上2300點。
貨幣收緊預期削弱反彈空間
不過,截至2月末,我國金融機構外匯佔款餘額達255247.56億元,其中2月外匯佔款新增251.15億元。而外匯佔款增多,雖然短線有望迅速帶來全社會流動性的增強,有利於A股的反抽,但是就中期趨勢來說,也會帶來壓力預期。這主要是因爲流動性增強,如果恰好CPI數據回升,那麼,極有可能引發通脹的擔憂,進而迫使央行回收流動性政策。這在本週也得到了體現,央行在本週二正回購390億元,本週四再度正回購480億元,從而使得本週淨回籠資金達到470億元,如此就使得社會資金面趨於減少,不利於短線A股的演繹。
因此,當前A股面臨着反彈的動能,那就是經濟復甦重塑反彈邏輯,但是,A股也是一個資金驅動型市場,如果市場資金面趨於收緊,那麼,A股就會缺乏後續源源不斷的增量買盤,因此,A股也很難放量大漲。也就是說,當前A股市場出現了典型的下跌有支撐、上漲有壓力的態勢。故上證指數可能會出現在2250-2350點的狹窄空間內反覆震盪的格局。
金百臨諮詢秦洪