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美國道瓊斯指數(下稱“道指”)近期持續創出歷史新高。它提供給了我們許多深層次方面的思考和啓迪:凡修讀過經濟學的人都知道凱恩斯經濟理論。凱恩斯認爲,世界經濟只會越來越繁榮,一路向前而不會倒退,人們生活水平總體趨勢向上,物價指數亦會越來越高,各種商品價格隨着時間推移總體是越漲越高。從許多國家包括我國實踐來看,大多數商品的價格確實是在一路攀升;土地和房產的價格也是高歌猛進,糧食、能源以至於勞動力的價值也是不斷上漲,凱恩斯的理論確確實實已經被世界各國經濟實踐所證實。按照凱恩斯的經濟不斷繁榮理論,各種商品價格將會一年比一年高,經濟形勢總體向好的方向發展,結果將使股市的趨勢保持向上,股票指數的總體趨勢不斷走高。雖然中間會出現市價反覆,有時甚至會跌得很厲害。但就長遠而言,長線投資應該以壓倒性姿態取勝,低位時吸納,長期持股則贏面將會是很大的,現在道指給了人們驗證凱恩斯經濟理論的正確性。在這一百多年道指運行中,我們看到世界經歷了二次世界大戰,美國也參與了第二次世界大戰,經受了戰爭的大損失。期間,美國還經歷了數次金融危機和經濟蕭條,但是道指仍然頑強地持續創出新高,以股指而言,從長遠看,多方的贏面大於空方是應該可以預期的。
在所有的股票理論中,最基本的理論就是長期好友理論。該理論的關鍵是時間,時間猶如和麪的酵母菌,常常會把一個非常簡單的投資行爲釀成一個非凡奇蹟。有人計算過美國股市從1925-1995年這70年中的增值情況,儘管期間股市曾暴跌過,甚至崩過盤,但其結果是:70年通貨膨脹率是8倍,國債增值率是34倍,而股票價格卻漲幅巨大,大盤股達1113倍,小盤股達到3822倍!因此,臺灣地區著名投資理財專家黃培源認爲,股票從長線而言確實能穩定獲利,買股票不是一件傷腦筋的事,只要堅持“隨便買,隨時買,不要賣”的原則,靠時間累積財富,則人人都可以成爲億萬富翁。
投資股票是需要時間和耐心的,許多股票所以不漲,一個很重要的原因是時間未到,有些是缺少主力莊家,而被人遺忘忽視;有些是不符合當前的市場熱點;有些是價格還沒有真正調整到位;有些是盤整的時間還不夠長。而一旦各方面條件具備,通常只要有少量的催化劑就會漲起來,一些過去的爛股票和冷門股會突然成爲耀眼的明星,在短期內上漲幾倍甚至10倍以上,這些現象無不隱含着凱恩斯的好友理論。所謂“績優股價值迴歸”、“資產重組”等題材僅是一種催化劑,它反映出來的實際是股市能量的轉換和平衡規律,是凱恩斯經濟理論在個股或板塊中的現實具體表現。我們不要把這種翻倍走勢斥之爲不成熟的表現,即使成熟股市也會經常出現上述行情。
總之,股市長線趨升是有一定的經濟科學道理,長線投資股市以平常心對待被套應該不會再終日憂心忡忡了吧!陳嘵鍾