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三安光電日K線圖
曝光臺
羊城晚報訊記者韓平報道:昨日因媒體曝光三安光電(600703)負面消息的影響,公司在股價大跌的情況下申請停牌。不過,有券商人士認爲,很多公司最初的成長都離不開政府的支持,目前三安光電已經開始走上了正常的發展之路,在目前靜態估值僅20多倍的情況下,不宜過分看空。
增長速度驚人
4月1日,三安光電盤中跌停,收盤小幅回升,下跌9.11%。該股突然暴跌的主要原因是,之前有媒體報道稱,該股“神一樣”的快速增長背後,有着並不光彩的足跡。
公開數據顯示,從2008年到2012年短短四年間,三安光電淨利潤暴增15倍,股價最高時曾至129.34元(復權價),最高漲幅達18.3倍;從淨資產不足5億元、總資產不足9億元,到去年年末淨資產達60億元、總資產超過百億元。而這種增長速度的背後,主要是通過向政府高價“倒賣”路燈、大量關聯交易等手段實現的。媒體稱:公司所謂的“公司設計並生產的大功率路燈”實際上幾乎都來自外購,而且其提供給政府的LED路燈價格遠高於市價,在泉州、安溪等地甚至超出市價三倍。
同爲這一行業的另一家上市公司的高管昨日就此事向羊城晚報記者表示,由於LED燈是個新產品,企業在意的是搶佔市場,而政府也有意扶持這類節能產品,因此在國內企業尚不具備自主設計與生產能力的情況下給予一定的項目,讓企業能夠進入這一領域並賺一些錢,這樣企業纔有可能發展起來。他表示,LED燈的核心技術目前沒有一家中國企業掌握,大家都是某種程度的“貿易商”,相對而言,三安光電的產業鏈還是最完整的。
業績符合預期
海通證券研究人員對此事公開表態稱:我們認爲去年中期以前,該公司主要利潤來自補貼屬實,但是去年下半年公司經營發生轉折,主營佔比明顯上升,公司藉助資本市場力量做大資產,無可厚非。公司有衆多下游客戶,其中包括東山精密、瑞豐、鴻利和國星等多家國內知名廠商,客戶結構逐漸高級化和大型化;外部企業爲其代工是很正常的現象;黃金回收則是LED業務長期伴生的可持續收入。
從年報情況來看,公司2012年主營業務增長92.5%,淨利潤下降13.5%,且2013年動態市盈率僅爲15.9倍,衆多研究機構發佈的報告均認爲其業績符合預期。
韓平