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本報訊從A股市場相關的行業來看,人民幣升值將直接利好造紙、航空以及金融行業等。
首先就造紙行業看,人民幣升值對造紙行業利好主要體現在三個方面:一是原材料進口實際價格下降。相關統計顯示,目前造紙行業原材料紙漿70%依賴進口,對外依存度居高不下。我國現在已經是紙漿的主要進口國,紙漿消費量佔全球比重超過一半,人民幣升值會導致進口原料的實際價格下降。其二是進口機器設備的成本下降;其三是造紙企業現有外債償還成本下降。
其次是航空業,航空公司同樣受益於人民幣升值。航空公司購買飛機,具有較多的美元外債,人民幣相對美元升值,對淨利潤影響最直接和確定的是人民幣升值帶來的匯兌損益。安信證券測算,人民幣升值1%,南航、國航、東航、海航2011年淨利潤分別增加4.2億元、4.9億元、2.9億元、0.9億元,EPS約爲0.042元、0.041元、0.026元、0.023元。若人民幣全年升值5%,將貢獻南航、國航、東航、海航2011年EPS0.21元、0.205元、0.13元、0.115元。
除了匯兌收益外,人民幣升值將刺激出境遊需求。這主要是人民幣升值將提高人民幣相對外幣的購買力,促進出境旅遊人數的增長,而這有利於國際航線客運收入的增長。
除了上述受益於人民幣升值的造紙、航空外,銀行業也是受益者。某券商認爲,人民幣的逐步升值會帶動以人民幣計價的資產價格的持續上漲,使得銀行的資產得以重估;而資產的重估將提升銀行股的估值中樞,對整體銀行業形成利好。由於從資產價格的增加到估值的提升需要一個累積的過程,因此對銀行的影響需要時間體現。
(證券時報網)