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隨着經濟緩慢復甦,投資者對市場未來預期較爲樂觀。據中登公司數據顯示,3月份A股持倉賬戶數環比增加18.72萬戶,這是該數據近半年來首次出現回升。正發行的富蘭克林國海焦點驅動基金經理趙曉東表示,上半年的A股市場或處於近兩年來最佳的宏觀背景。
近年來的A股市場有效性已達到令人驚歎的地步,和市場同步很難獲得超額收益,因此“先人一步”的判斷非常重要。他表示,投資需要比市場看得早一些,出手早半步,敢於逆潮流行事,則有望獲取超額收益。
既然是逆向投資,在投資過程中難免會經歷一段不那麼舒服甚至是煎熬的時光。買早了還得熬得住,是逆向投資者的必備素質。趙曉東自認是個心理承受能力很強的人,他早年生活艱辛奔波,“種過地,搬過磚,挖過煤”的不尋常體驗,讓他的神經比一般人更爲堅韌。也恰是由於人生經歷頗多起伏,趙曉東對於短期業績的波動比較淡然,更爲關注長期表現。
要成爲一名成功的逆向投資者,趙曉東總結出兩點要訣:一是獨立思考的智慧。二是逆境堅持的勇氣。在選擇逆向投資的標的時,他會重點考慮:估值是否足夠低,是否已經過度反映了可能的壞預期;其所遭遇的問題是短期問題還是長期問題,能否得到解決。
據悉,他選擇成長股有四個原則:首先,考察公司成長性及行業的成長性;其次,偏好處於行業整合、經濟結構轉型中的龍頭公司;第三,公司是否具備品牌優勢、核心競爭力等護城河壁壘;第四,公司盈利是否能夠持續增長。在2012年的投資中,他大手筆介入了碧水源、傑瑞股份等成長股,這兩筆投資最終實現了翻番。
“經濟持續回暖和新政府改革帶來的政策機遇,使得今年上半年的機會仍然不少,但這樣的機會更多的是階段性的,2013年市場將在波動中前行,長久的投資業績主要依託還是靈活的調整和少數有確定成長性的公司。”他說。徐晶