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渤海早報記者張兆瑞
由於全球經濟回暖存在不確定性,有色金屬等國際大宗商品價格始終低迷,導致A股市場有色金屬板塊始終不溫不火。
“應該說,有色金屬行業的基本面依然不樂觀。”浙商證券分析師張朋告訴記者,二季度是有色金屬的傳統需求旺季,但目前尚未看到需求回暖的跡象,如果資金面收緊、地產投資放緩,“旺季不旺”的金屬需求將雪上加霜。供給方面,上海和倫敦銅庫存高企,電解鋁也面臨產能不斷釋放和庫存攀升的壓力,鉛鋅礦山及冶煉廠開工率回升,國內供應壓力繼續增大,稀土仍有巨量社會庫存。市場人士普遍預計,金屬價格本季度仍將處於探底、築底過程,企業盈利將維持低位,且有進一步下調的風險。
部分券商研報顯示,雖然該行業近一年來表現不理想,但行業估值較歷史中等水平仍無顯著優勢。雖然有色金屬板塊兩個月來出現了15%至20%的回調,但由於盈利預測也在下調,因此估值水平並沒出現顯著下滑。據中金公司研報顯示,煤炭A股上市公司今年平均估值依然爲57倍,高於歷史中值的54倍。也就是說,由於盈利尚未見底回升,板塊估值仍然偏高,對大多數投資者並不具備顯著吸引力。
一些市場投資者也認爲,“市場低迷並不意味沒有機會。”待板塊整體回調充分及政策明朗後,則可逢低建倉。市場人士指出,下半年行業基本面有望緩步好轉,前期的政策利空也有望逐步消化,板塊經過充分回調後,估值將更具吸引力。