業內分析認爲黃金短期內難改弱勢格局反彈走跌幅度均有限

　　五一向來是“黃金”首飾的旺銷期，這個小長假，適逢金價兩週前暴跌、反彈幅度有限，因此交易旺銷局面得以延續，部分商行出現了排隊購金的人羣。廣州千足金價格行至381元每克附近位置，比兩週前的低位上浮每克23元。

　　不過，鑑於前期金價暴跌來源於美元強勢與機構蓄意做空貴金屬，多數業內人士並不看好未來6個月內的金價，認爲2013年底至2014年一季度，金價才能迎來有力轉機，爲此仍不建議市民盲目買金條與金首飾。對於多數家庭來說，持金待漲思路更“靠譜”；對於短線投資者來說，建議逢高做空。

　　文/記者井楠

　　昨日中午，記者在北京路某新開業的珠寶商場發現，購買黃金首飾的市民依然衆多，每家櫃檯前均有五六位買金顧客，珠寶櫃檯的收款處排起了交款的長龍，人數最多時超過了40人。該場面雖然無法與兩週前人山人海的搶金盛況相比，但比往年黃金週的情況來說還是相當火爆。市中心其餘商場的情景也大致如此。

　　記者走訪了越秀區、天河區的多個商家，發現黃金千足金價格基本在370~392元/克區間，平均價格約爲381元每克，比兩週前的最低價格約高出了23元每克。爲維持消費熱潮，絕大多數商家並沒有跟隨國際金價反彈的勢頭而提價，4天時間裏，價格變化不大。另有商場做促銷，“免工”費、“買金首飾送1克金條”、“直減9元/克”活動均有，比起剛剛過去的一週反而更加划算。

　　據廣百兩個金飾櫃檯介紹：多數消費者購買了2萬~8萬元之間的黃金首飾，少數人購買了10萬~30萬元之間的金條與黃金首飾。不過，截至昨日傍晚，各商場還沒有反饋到購買60萬元以上黃金產品的個案，與一週前的“掃貨”境況有所區別：當時，每家廣州商場的每個櫃檯每日都有買金大戶，少則幾十萬元，多則幾百萬元。

　　由於市民連續兩週搶買黃金，記者發現，絕大多數的珠寶櫃檯均有缺貨現象，小規格金條數量稀少，部分2013年的首飾新款處在缺貨狀態。金葉珠寶、金龍珠寶兩家亞洲最大的黃金首飾加工商均表示一直在加班趕貨；但截至上週初爲止，其展廳、倉庫中絕大多數現貨已被搶購一空，不可能短時間裏滿足市場的所有需求。

　　深度分析：

　　什麼導致了金價暴跌？

　　今年4月中旬的暴跌，在金價近12年走勢中極其罕見。表面看來，是由於塞浦路斯政府拋售黃金挽救國內危機所引發的，但對於其背後的真實、深度原因，業內人士至今爭論不休。多數業內人士認爲：本次下跌是國際投資、投機機構集體做空的結果，更側重於技術面的走跌，而非基本面使然。自從2012年12月開始，國際機構就不斷唱空金價，包括索羅斯在內的國際大鱷、國際黃金ETF也開始大幅度減倉黃金；2月開始，金融機構的領頭羊——高盛銀行也開始唱空黃金，4月預期金價將跌至1200美元。

　　記者爲此專訪了中國黃金協會副會長、內地黃金研究的著名學者張炳南。他認爲：金價暴跌是由多方面的原因造成的：首先是國際金融市場的現狀，全球經濟持續不景氣，美元成爲了金融博弈中的相對優化選擇，黃金以美元計價，受到拖累；黃金與歐元的關係變得密切，跌上加跌。而且，經歷了長達12年不斷上漲的大牛市行情，國際金價在技術上需要一個調整期，本次暴跌走勢，遲早都會到來。

　　金價再跌空間有多大？

　　鑑於以上觀點，業內人士對於“金價弱市延續”的觀點比較一致：無論是美元的強勢地位還是國際機構做空金價的一致行爲，都很難在3~6個月的時間裏發生本質改變；如果美國政府有意做空金價，更不可能在短時間裏改變意圖。每年的3~7月，剛好是黃金需求淡季，在此期間，金價很難衝破阻力、走出大幅反彈的軌跡。

　　既然無法大漲，是否可能大跌？下跌的空間又有多大呢？目前卻是一個不太確定的問題：多空博弈比較激烈。按照國際機構原來的設想，金價的最強技術支撐位在1280美元/盎司一線，應將其打壓至該支撐位以下位置。

　　不過，這些機構顯然沒有預料到亞洲國家、尤其是中國強大的抄底能力。據本地黃金協會、廣東粵寶黃金投資有限公司的初步統計，4月13日~25日的12個交易日裏，廣東市場“搶金熱潮”中成交了110~120噸各類黃金產品，全國的數字應在350噸上下，即超過了1000億元人民幣。

　　中國兩週內的需求，足可以使任何國際機構的投資趨向發生“翻盤”。張炳南認爲：支持金價長線走強的基礎因素並沒有改變：全球貨幣貶值，信用風險增強；黃金能有效抵禦紙質貨幣危機、信用風險。中國老百姓逢低買黃金保值，應是一條正確思路，不必計較一兩年裏金價的漲跌。2013年四季度，金價或有大的轉機。

　　操作建議：

　　建議中短線做空爲主長線持有爲主

　　記者瞭解到，“五一”小長假首日，由於市場對於本週美國、歐洲央行會議有所期待，且亞洲買盤持續強勁，國際金價呈現反彈格局，行至三週高點1470美元/盎司位置，單日漲幅爲1%；距離兩週之前1321美元低點已有超過11%的漲幅，部分彌補了4月中旬大幅暴跌的跌幅。

　　不過，大型國際機構對於金價後市依然並不看好。在最近一個交易日裏，全球最大黃金ETF依然減少了2.71噸的黃金持倉。鑑於1480美元的技術阻力位較難突破，金價的短線走勢面臨一定的不確定性。

　　週一開市之後，中國內地紙黃金價格普遍行至290~295元/克的兩週較高位置，部分前期抄底的市民選擇了獲利了結、落袋爲安；記者採訪了若干紙黃金、T+D投資者，均不看好未來半年的金價，認爲會維持低位振盪。

　　鑑於中線弱市將延續，廣東粵寶的何偉鋒認爲：對於短線投資者來說，節中、節後建議以逢高做空爲主，間或抄底做反彈。對於普通家庭投資者來說，鑑於金價長線走高的趨勢仍沒有改變，建議持金待漲，但不提倡購買過多的金條與紙黃金；對比基金、房產等，黃金只是家庭投資的“保值”部分，不應超過家庭投資15%。