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一直以來,分級基金中的進取級份額都以高風險高收益的面目示人:進取級的資產規模首先要滿足優先級的本金及約定收益,等於在母基金份額累積了一定收益之前將處於虧損狀態;而在基金收益覆蓋了優先級約定收益之後,進取級份額則將獲得數倍於母基金的投資收益率,其潛在收益空間令人眼紅心熱。
進取級份額的投資風險,有沒有可能實現相對可控而同樣享有槓桿效應呢?據悉,已經有基金爲進取級份額設定了保本機制。
採取這一創新做法的安信寶利分級債券型基金近期通過了證監會的審覈,該基金人士指出,保本機制即在進取級份額封閉期結束時,如果進取級可贖回份額對應的可贖回金額,低於其持有寶利B份額數與寶利B份額初始面值的乘積,差額部分將由基金管理人補足。據瞭解,安信寶利分級是業內第一隻爲進取級份額引入保本機制的分級債基。
基金研究人士認爲,相較於傳統的保本基金來說,新型保本機制更具優勢。
其一,保本基金並非任何時候買都保本,大多數保本基金僅對首發時認購的投資者賦予保本承諾,而中途加入的申購投資者一般不享受保本待遇,而寶利B的保本機制不對購買時間進行限制。其二,保本基金一般針對提前贖回收取高額懲罰性費率,比如有些保本基金設定的持有期限1年以上1.5年以下贖回費率高達1.6%-2%,而寶利B與其他分級債基進取級份額一樣,封閉期內在深交所上市交易,投資者可以隨時以很低的費率進行買賣。
據悉,今年年初至5月20日,中證券債指數上漲2.71%,上證企債指數上漲3.48%,上證國債指數上漲1.36%,上證綜指上漲2.22%。而Wind資訊顯示,年初前成立的23只分級債基B類份額同期復權單位淨值增長率平均高達11.70%,與普通股票型基金14.34%及偏股混合型基金12.70%的水平相差不大,平均年化收益率甚至超過了30%。汪豔