達人講股

　　地產股強則大盤強,地產股弱則大盤弱,昨天午後,地產股帶頭走弱,大盤也支撐不住了。在港股裏,近期內地房地產公司在香港的殼股卻出現了大幅飆升,到本週五收市,招商地產的殼股東力實業(00978)周漲幅32.44%，萬達地產一家非A股公司的殼股恆力商業地產(00169)漲幅更令人吃驚,雖然週五回落了5.49%,但全周漲幅達71.65%,內地房地產公司的殼股大漲,是資金對注資預期或對內地房地產股中期走勢樂觀的反映。

　　走勢關聯性極強

　　由於中央的房地產緊縮政策,自去年起部分A股上市公司在香港買殼,目前已有七家港股房企被借殼,用以建融資平臺。內房殼股先驅的東力實業(00978),在招商局地產借殼不足一年後迅速獲得注資價值逾61億元人民幣的商住物業,目前香港市場預期萬科的殼股萬科置業海外(01036)、金地集團的殼股星獅地產(00535)等在不久的將來也會獲得注資。

　　在股價走勢上，內房殼股已與在A股上市的母公司走勢關聯性極強,但波動的幅度更大,一般來說,被買殼的公司股價較低,容易受到資金的炒作,如果出現一波上升行情,殼股的上漲幅度較正股大,當然風險也大得多,一方面,殼股預期獲得注資,公司可望轉好,另一方面,重組的進度或重組後的資產盈利能力如何變數很多，不易把握,正是這種朦朧的預期與變數使到股價如過山車一樣大起大落,A股裏的ST股就是很好的例子。

　　港股市場資金追逐內房殼股也很可能預計A股裏的房地產股後市還會上漲，資金先推高殼股，之後正股上升，就能給予殼股有力的支撐,資金再利用這個機會出貨。就估值來看,除萬科置業海外(01036)的業績較好，市盈率在7倍多外,其他的並不好,很明顯,殼股的上升沒有太多短期業績的因素,或者說它們至少對A股市場的地產股並不那麼悲觀。

　　房價與股價預期截然不同

　　國內的房地產出現了怪現象,房地產的價格十分高而房地產股卻十分便宜，市場對房價與股價的預期截然不同，但總有一方是錯的。美股房利美(FNMA)和房地美(FMCC),五年前可是沒人要的垃圾股啊，但近段時間還是有兩倍多的升幅，我還是相信在香港資金對內房殼股的美好預期下終將會感染A股。