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中國人民銀行6月9日發佈的數據顯示,5月份我國新增人民幣貸款6674億元,5月末廣義貨幣(M2)餘額達104.21萬億元,前5月社會融資規模爲9.11萬億元。
“5月份6674億元的新增貸款低於市場預期,反映出實體經濟的貸款需求仍然不足。”對外經濟貿易大學金融學院兼職教授趙慶明表示,由於房地產市場持續升溫,5月份住戶貸款增加較多,大大超過企業中長期貸款規模,說明實體經濟得到的信貸支持仍然不夠。
央行數據顯示,5月份住戶貸款增加3823億元,其中住戶中長期貸款增加2292億元,表明居民按揭貸款仍呈增長態勢;5月企業貸款增加2854億元,其中企業中長期貸款增加1455億元,信貸資金流入實體經濟的渠道仍不夠順暢。
值得注意的是,5月份新增人民幣存款達1.48萬億元,而4月份人民幣存款減少1001億元。這主要是因爲住戶存款變化較大,4月份住戶存款減少9341億元,而5月份增加2768億元。“主要受銀監會整理銀行理財業務規定的影響,許多居民將退出的理財資金轉爲了存款。”交通銀行金融研究中心研究員鄂永健表示,存款增加較多而貸款增速卻有所放緩,也說明商業銀行的信貸投放動力不足。
社會融資總規模增速也呈放緩趨勢。央行數據顯示,5月份社會融資總額增加1.19萬億元,顯著低於4月份的1.747萬億元。“社會融資規模有所減少,主要是因爲有關部門對此前迅猛發展的綜合信貸加大了監管力度。”摩根大通中國首席經濟學家朱海斌表示,在銀監會出臺了收緊銀行理財產品的相關措施後,5月份信託貸款環比少增近千億元。
6月9日,國家統計局公佈的數據顯示,5月全國CPI同比增長2.1%,低於市場的預期;全國PPI同比下降2.9%,創8個月以來新低。在這種形勢下,如何處理好當前通貨膨脹與經濟增長間的微妙關係,成爲下一階段信貸調控需要解決的主要問題。
“通脹壓力放緩爲貨幣環境趨鬆創造了條件。”聯訊證券分析師楊爲斆表示,當前貨幣政策調控的壓力在加大,不排除央行重啓利率等手段。“降息不僅有助於壓縮熱錢套利空間,有利於增強企業和居民信心,還能起到降低企業財務成本的作用。”
進入6月以來,銀行間資金利率節節攀升,6月8日,上海隔夜同業拆借利率大漲231.2個基點至8.294%,資金面延續偏緊態勢。楊爲斆認爲,央行或將加大資金投放力度,以維持資金利率在合理適度水平。
“當前經濟政策的重點應放在調結構和培育新增長點上,引導資金投向中長期需求是當務之急。”鄂永健認爲,貨幣政策仍將總體保持穩健,但還需採取有力措施,激活貨幣信貸存款,有效支持實體經濟發展。