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6月9日,5月份全國居民消費價格總水平(CPI)和全國工業生產者出廠價格(PPI)數據雙雙出爐。國家統計局發佈的數據顯示,2013年5月份,CPI同比上漲2.1%,環比下降0.6%。而PPI數據則同比下降2.9%,環比下降0.6%。兩個指標的走向對於當前宏觀經濟形勢有着較強的體現。專家表示,CPI低於市場普遍預期,但是仍在正常範圍內,符合當前經濟狀況。總體來看,中國經濟仍將穩步回升,CPI也將呈現緩慢上行的趨勢,下半年物價不會有大的波動。
菜價肉價拉低指數
國家統計局發佈的最新數據顯示,5月份CPI同比上漲2.1%,漲幅比4月份回落了0.3個百分點;環比下降0.6%。對此,中國社科院金融研究所研究員易憲容分析稱,CPI數據統計中,食品價格所佔權重較高。夏季到來,蔬菜價格回落,豬肉價格近期明顯下降,這兩大因素導致此次CPI數據漲幅有限。
“發佈的數據顯示,鮮菜價格環比下降13.8%,影響CPI環比下降近0.5個百分點,佔CPI環比總降幅的八成多,是拉低CPI的主要原因。”國家統計局城市司高級統計師餘秋梅分析稱,進入5月份,隨着氣溫的進一步回升,鮮菜大量上市,價格下降較多。今年5月份的鮮菜價格降幅超過過去十年的平均降幅,與今年4月份鮮菜價格環比不降反升密切相關。4月份鮮菜價格環比上漲了11.2%,價格處於高位,5月份從4月份的高位上下降稍多一些也屬正常。
此外,國家統計局發佈的數據顯示,在各類商品及服務價格同比變動情況中,豬肉價格下降4.9%,影響CPI下降約0.15個百分點。銀河證券分析稱,豬肉價格雖然在5月最後一個星期快速回升,但是5月份整體仍然出現小幅下降。
物價走低有利宏觀調控
隨着CPI、PPI數據的雙雙回落,未來國內降息的預期再度升溫。對外經濟貿易大學金融學院兼職教授趙慶明指出,降息不僅能夠抑制熱錢流入,更主要的是會被認爲是政府的刺激政策,有利於增加企業和居民信心,也能起到降低企業財務成本的作用。
“CPI漲幅下降,並不會引致貨幣政策明顯放鬆,降息的可能性不大。”交通銀行首席經濟學家連平對本報記者說,目前物價對貨幣政策的影響較小。“一是當前物價運行在平穩區間,沒有大漲大跌。CPI漲幅回落,屬於季節性的調整,並不具有趨勢性;二是貨幣政策的制定帶有一定的前瞻性,需要考慮和預判未來幾個季度的經濟形勢,而不會僅考慮前一個月的物價情況。”
南方基金首席策略分析師楊德龍認爲,5月份CPI和PPI數據均低於預期,表明實體經濟復甦依然疲弱,需求不振。考慮到當前經濟增速依然在年初設定的目標之上,通脹水平也維持在低位,因此,貨幣政策不會有大的變化,降息或者降低存款準備金率的可能性較小。專家們普遍認爲,5月份CPI漲幅回落表明當前控制物價效果顯著,有利於今後的宏觀調控,將爲財政政策和貨幣政策提供更大的調控空間。
年內物價不會較大波動
對於下半年的通脹形勢,匯豐中國首席經濟學家屈宏斌認爲,目前豬肉價格低迷迫使養豬戶減產,可能會導致下半年豬肉價格進入上行週期,從而引發CPI明顯上漲。此外,也有分析人士認爲,我國的貨幣存量偏高,也可能對通脹造成潛在的壓力。
“下半年控制物價應該不會有太大的壓力。”連平認爲,一是當前經濟處於弱復甦狀態,經濟回升整體偏弱,難以形成新一輪的通脹。5月份PPI數據負增長,表明總需求的增加仍然比較緩慢,此外,也說明當前成本型通脹壓力不大。二是從影響物價的中長期因素來看,生產要素價格也都沒有太大的變化。比如,土地價格和勞動力成本在逐漸上漲。食品價格也不會大幅度上漲。例如,糧食價格小幅上漲,蔬菜價格將趨於平穩。
“豬肉價格是影響CPI波動的重要因素。”連平表示,下半年豬肉價格或將週期性上行,但不會大漲。目前市場上出現了很多規模較大的養殖大戶,有能力抵禦豬肉價格波動等市場風險。因此,市場不太可能出現大漲大跌的不理性的情況。“從下半年開始,預計豬肉價格將進入上行週期,但不會有大幅度的上漲,對物價的影響比較有限。”