專訪中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬

　　身材高大，聲音洪亮，每次發表的觀點都能成爲焦點；微博擁有30萬粉絲，在證券圈內也算個“大V”；屢屢向證監會進言，只想爲股民說話……他就是中國政法大學資本研究中心主任、全國人大《證券法》修改小組專家組成員劉紀鵬。在日前參與《抄底中國》首發式圓桌討論時，劉紀鵬呼籲，要給大股東減持“設套”，他告誡股民，“謹慎，千萬別等我一講完就去抄底。”

　　股民別急於抄底

　　端午節前的股市對於股民來說可謂是一場噩夢。股民李興掰着指頭紅着眼圈說：“沒有這麼跌的，連續三天都大跌，跌幅都超過1%，說好的牛市哪裏去了？”節前最後一天，滬指連續下跌。市場直指存在三大黑手——大宗交易井噴後回落，原始股東批量減持頻現；歷史規律讓多頭沒脾氣，從而助長空頭氣焰，技術派人士出現了短期減倉的行爲；資金面緊張超預期，對股指造成重大的壓力。在此情形下，市場上哀鴻一片。不過也有股民率先清倉，只等節後再戰，“節後或許就是抄底的機會了！”

　　不過，劉紀鵬並不這麼認爲。他在多個場合都痛心疾首地表示，中國的股市需要改革，股民也不要急於抄底。他甚至在和訊網《抄底中國》首發式圓桌討論上以開玩笑的方式表示，等他當了證監會主席股民纔可以抄底。對此，劉紀鵬說，這是一個玩笑話，沒想到引起熱議，不過這也給他一個啓示，“我覺得應該發起一個活動，那就是如果你是證監會主席，該如何振興股市，踐行中國夢，這樣大家把自己的建議說出來，讓證監會開門改革，因爲證券市場是市場經濟的前沿行業，證監會也不是政府部門，理應尊股民爲衣食父母。”

　　這席話，劉紀鵬發表在自己的微博上，引來網友稱讚：“中國的股市要想發展起來，只有從最高層做起，以壯士割腕之心，砍斷一隻只伸向股市的黑手。我代表身在最底層卻又無處訴說的小股民感謝您！”劉紀鵬不止在一個場合說過，他屢屢向證監會進言，希望股市能有一個大的改觀。

　　創業板只創富不創業

　　爲什麼不看好當今股市？劉紀鵬表示，主要還是因爲新股“發行制度中的一股獨大、三高超募、僞市場現象”仍沒得到解決，“假如不能把那些本來只值幾毛錢的股票賣到三十元、四十元變現的現象控制住，將大小非瘋狂減持控制住，那麼股票就是無底洞。”他強調說，前段時間創業板的上漲是假象，“不是因爲問題都解決了，也不是因爲效益有多麼好”，而僅僅是“利益相關者在爆炒，拉高行情出貨”。

　　劉紀鵬指出，一股獨大問題在國內上市公司，尤其在民營類家族上市企業當中十分明顯。以創業板爲例，前200家上市企業中，95%的企業都是“一股獨大”的家族企業，第一大股東上市前平均持股在55%，最高達到99%，上市後也平均在41%，家族企業“一股獨大”是資本市場一顆“定時炸彈”，會引發一系列問題。在“一股獨大”的背景下，獨立董事由大股東控制的董事會推薦，董事會實際上處於家族控制，成爲名符其實的“花瓶”。信息披露也由家族掌控。隨着“大小非、大小限”的解禁，中國股市進入全流通時代，大股東完全可以利用信息優勢高拋低吸，在牟取暴利的同時也給資本市場帶來巨大減持壓力。同時“一股獨大”的股權結構還使得“三高超募”帶來的鉅額財富落入家族腰包。以創業板爲例，200家企業造就了642個億級富翁，101個十億級富翁家族，企業家喪失創業激情，創業板只“創富”不“創業”，損害了社會公平正義，降低了資源配置效率。

　　劉紀鵬進一步解釋，解決家族企業一股獨大的辦法就是針對現在840家申請上市的企業，控制其第一大股東的上市比例降到40%以內，發行後上市前的第一大股東不應該超過33%。此外，爲抑制大股東強烈的減持衝動，必須通過預設減持底價進行約束。他建議以新股發行價爲大小非減持底價。

　　該“抓壞人”別“選美”

　　高溢價發行一直是困擾中國股市的頑疾。那麼，有什麼解決辦法嗎？劉紀鵬提出這樣的建議，“監審分離，下放發審，保留否決、做實保薦，連帶券商，打包發行，真實供求”。

　　他認爲，監管的職責是“抓壞人”而不是“選美”，“證監會不應把主要精力都放在發行審批上，那樣其監管必然做不好，應該果斷地把審批和監管分開，其職責就應是監管。”

　　前一段時間發生了萬福生科欺詐上市案，平安證券受罰並拿出3億元賠償。但審批萬福生科上市的發審委卻無人追究。劉紀鵬對此表態，“又是當監管者，自己又管發行”，這樣自然“打假就不硬氣”。

　　同時，劉紀鵬建議實行保薦人負責制。對於保薦人報上來的材料，證監會對其真實性覈准之後進行備案。保薦人只要出現欺詐、違規等行爲，都將面臨嚴懲，輕則警告、吊銷執照，更嚴重的追究刑事責任，“這樣保薦人搞違規不但要把吃的都吐出來，還要加倍。一個具體的負責人要比十個模糊不清的負責人在這裏搞審批好得多。”

　　本報記者於建J180