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自2006年、2008年兩次股改方案失敗後,中石化第三次啓動了S上石化、S儀化股改。兩公司計劃向A股流通股東支付的股改對價均爲10送4.5股,並承諾方案實施後六個月內進行股份轉增方案提議,轉增股份爲每10股轉增不少於3股。儘管這次股改方案優於前兩次,但新方案仍面臨股東大會的第三次“闖關”難題。
股改新方案較爲優厚
6月8日,S上石化(600688)和S儀化(600871)同時公佈了新的股改方案,兩家公司的方案一致,均是:中國石化向全體流通A股股東每10股支付4.5股,公司的募集法人股股東在本次股權分置改革中既不參與支付對價,也不獲得對價,其持有的非流通股股份在自獲得上市流通權之日起,在12個月內不上市交易或轉讓。
此外,中國石化還承諾,在股改方案實施之後首個交易日起6個月內,將提出進行股份轉增的方案,轉增股份爲每10股轉增不少於3股。
S上石化和S儀化兩家公司審議股改方案股東大會的股權登記日爲6月27日,股東大會現場會議7月8日舉行,網絡投票時間爲7月4日、5日、8日。
兩次股改均被否決
這是S上石化和S儀化第三次啓動股改,自上一次股改方案被否決算起,如今已時隔5年有餘。
2006年10月,S上石化和S儀化第一次推出股改方案,“非流通股東向A股流通股東每10股送3.2股”。由於方案沒有達到流通股東預期,該方案被否決。2007年底,兩家公司再次推出股改方案,在對價不變的同時,增加了非流通股東中國石化72個月不出售股票的承諾。但遺憾的是,在2008年1月召開的股東大會上,此次方案再次被否決。
根據當年S儀化的投票結果,流通A股股東投下贊成票的僅有25.77%。S上石化的流通A股股東贊成比重也僅爲26.83%,分別持有S上石化5863.25萬股、S儀化401.98萬股的東方精選基金均投出了反對票。機構投資者的反對,是兩家公司股改失敗的重要原因。
三次“闖關”仍有難度
和前兩次股改相比,第三次股改方案更爲優厚,除了對價高於前兩次,這次股改方案的意外之處在於,在單純送股之外,還有實施後的轉增方案。
如今拿出部分公積金轉增,攤薄流通股東的持股成本,轉增後的除權效應有可能會隨着公司業績的增長而產生的填權行情,也將爲流通股東帶來一定的市場收益。
市場人士認爲,股改時期市場平均對價爲每10股送2.97股,此次股改對價10股送4.5股屬於比較高的,應爲各方認同。但是,分析人士稱,因股改方案屢改屢敗、屢敗屢改,致使兩家公司非流通股東與流通股東之間相互猜疑,這是此次股改方案三度“闖關”的難點。
好在今年這兩隻股票表現不錯,S上石化今年至今上漲了21.55%,S儀化上漲了8.67%。兩隻股票都有公募基金和私募基金等機構投資者,如果與流通股東順利溝通,那麼,有望冰釋前嫌從而完成股改,共同推進上市公司的健康發展。
本報記者連建明