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京華時報訊(記者高晨)臨近年末,銀行間市場資金再度緊張。面對年末銀行間資金市場打響的“搶錢戰”,利率中樞不斷攀升。爲了平抑短期市場的劇烈波動,央行破例緊急宣佈啓用短期流動性調節工具(SLO),並已連續三天通過“短期流動性調節工具”SLO累計向市場注入超過3000億元流動性。
在此之前,央行都是在實施SLO操作的一個月後才予以宣佈。因此這次的同步消息釋放被解讀爲央行給以一顆“定心丸”。
12月19日傍晚,央行稱近期已據市場流動性狀況通過SLO向市場適度注入流動性。如必要,將據財政支出進度情況,繼續向符合條件的金融機構通過SLO提供流動性支持,“未來,將視流動性餘缺情況靈活運用SLO調節市場流動性。”至於造成市場流動性緊張的原因,央行認爲受財政收支情況等因素影響較大。不過這份公告並未打消市場顧慮。
上週五,各期限利率再度走高。其中,7天期Shibor激增118.2個基點、14天期Shibor上漲78.5個基點。或是注意到這種市場走勢,央行再次通過微博發佈消息稱,“針對今年末貨幣市場出現的新變化,央行已連續三天通過SLO累計向市場注入超過3000億元流動性”。而爲了減少市場擔憂,央行又特別強調,“目前銀行體系超額備付已逾1.5萬億元,爲歷史同期相對較高水平。”央行表示,將提示主要商業銀行合理調整資產負債結構,提升流動性管理的科學性和前瞻性。
作爲公開市場常規操作的必要補充,SLO是人民銀行在銀行體系流動性出現臨時性波動時相機使用的公開市場操作工具。央行此前曾表示,歷年年末市場流動性狀況受財政收支情況等因素影響較大。如有必要央行將根據財政支出進度情況,繼續向符合條件的金融機構通過SLO提供流動性支持。
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本週市場資金不會明顯改善
國海證券債券分析師高勇標認爲,從央行的表態上看仍比較謹慎。而SLO期限較短,說明央行既不想讓市場過分放鬆,但也不願看到流動性過度緊張。高勇標表示,本週銀行間市場將仍受考驗,特別是在25日財政實施投放之前,市場資金都不會有明顯改觀,利率仍將保持高位運行。在這個過程中,銀行間資金緊張程度將取決於央行的態度。
資金面可能仍維持緊張局面
民生銀行金融市場部認爲,未來隨着央行“出手”對短期流動性進行調節以及下週財政存款面臨季節性投放,銀行間市場資金面的恐慌情緒應會得到緩解,6月底的資金面危機料不會出現。但與此同時,年末機構考覈壓力加大、大行資金融出意願下降、現金需求增加和隨後的存款準備金上繳等負面因素仍未消除,資金面仍有較大可能維持較爲緊張的局面。
銀行同業拆息預計持續高企
“在存款大幅波動、銀行對同業資金依存度不斷上升、市場預防性現金需求上升及上述政策目標衝突的驅動下,資金價格波動的不確定性上升。”摩根大通中國首席經濟學家朱海斌認爲,銀行同業拆息將持續高企,且債券收益率將在2014年走高。業內專家指出,在中期資金面趨緊的背景下,通過自然擴張負債端降低資產端槓桿的路徑被封死。去槓桿完成前,資金利率也將維持高位,不穩定性增加。
(來源:京華時報)