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外媒稱,今年,中國的國民總儲蓄將接近5萬億美元,而美國的這一數字將僅爲3萬億美元。
英國《金融時報》網站4月8日刊發題爲《中國儲蓄者能燒焦世界》一文,作者爲該報首席經濟評論員馬丁·沃爾夫。文章稱,如果中國按計劃開放資本賬戶——從而允許外國人在中國投資以及中國人到海外投資——那麼中國的儲蓄規模無疑將重塑全球金融。做得好的話,自由化將帶來巨大變化;如果做得不好,自由化可能會動搖全球金融早已脆弱不堪的根基。
中國資本賬戶處於封閉狀態,這給該國和世界都帶來了重要好處。這使北京比較容易管理國內的金融動盪。雖然中國經濟出人意料地嚴重放緩將是一個大事件,但對世界其他國家和地區的金融體系產生的溢出效應會相對較小。
如果中國開放資本賬戶,帶來的變化將是:任何危機都可能將變得更加難以管理,而危機對世界其他國家和地區的金融體系產生的影響也會大很多。從長期看,如果中國的經濟實體成爲世界上最大的金融資產擁有者,那麼中國國內出現的任何大震盪都將成爲全球性事件,就像美國本世紀第一個十年的大衰退那樣震動世界經濟。
1998年,時任國際貨幣基金組織第一副總裁的斯坦利·費希爾稱,宏觀經濟環境穩定、銀行體系健全和金融市場發達是成功實現資本賬戶自由化的先決條件。中國無疑缺少第三個先決條件。中國是否具備第二個先決條件委實有待討論,而是否具備第一個先決條件的答案也是如此。鑑於資本賬戶自由化存在的風險,特別是在這樣一個大經濟體中,合理的觀點應是中國尚未做好準備。
不管開放資本賬戶的速度具有何種吸引力,這個過程必須小心管理。對中國和世界而言,由於風險太大,處理此問題不能採取其他方式。中國首先需要進行改革,然後才能實行開放政策,而理想的做法是與合作伙伴展開密切對話。從長期看,中國的資本賬戶大概會基本上處於開放狀態,而中國儲蓄者無疑也會擁有世界的大部分財富。但正如中國古語所云,“欲速則不達”。