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據英國媒體近日披露,隨着世界經濟的復甦和國際金融危機後企業融資需求的擴張,標普、穆迪和惠譽三大國際評級機構近來一改危機中的頹勢,生意再度紅火起來。其中穆迪的利潤從2007年的18.4億美元增加到2013年的21.4億美元,標普的利潤從2008年的15.8億美元升至2013年的22.7億美元。
從評級業發展的角度而言,美國三大評級機構的利潤經短暫下降後大幅上升,表明以美國爲主導的國際評級市場的壟斷並沒有被打破。實際上,國際金融危機爆發後,美國評級機構積極改進,修訂了債券評級標準,調整了政治和經濟因素權重,謀求穩住壟斷地位。具體而言,穆迪調整了金融機構全球標準,增加了無形資產評估的相關內容;標普則重新界定了風險估值方法與判斷標準,建立了新的風險管理框架和計分辦法。同時,三大評級公司還密切關注世界評級格局的發展變化,態度也從原來的強硬變得更趨包容。穆迪公司甚至公開表示,認可歐盟成立非營利性機構提供主權信用評級的探索。
歐洲主權債務危機爆發之後,歐盟爲打破國際評級領域美國獨大的局面,出臺了一系列政策,降低准入門檻、免除監管費用、註冊區別對待,鼓勵私人部門創建本土評級機構。2011至2013年間,歐洲評級機構紛紛申請成爲歐盟的註冊機構:法國傳播研究信用評級公司、英國經濟學家情報社、西班牙阿斯索爾信用評級公司、德國的國際非盈利信用評級機構等近40家機構獲准在歐洲證券及市場管理局註冊。與此同時,多國中小評級機構也開始聯合組建國際性的大機構,以拓展市場,尋求突破與抗衡。2013年6月,由中國大公國際資信評估有限公司、美國伊根—瓊斯評級公司、俄羅斯信用評級公司發起創建世界信用評級集團。去年11月,葡萄牙、印度、南非、馬來西亞以及巴西五國評級機構聯合,共同宣佈合資組建一家新的國際評級機構。
新興區域性債券市場及評級機構的發展,眼下仍處於起步階段,而且面對不少挑戰。在美國評級監管機構並沒有開放評級市場、標普等三大評級機構依舊居壟斷地位的情況下,要突破它們的壟斷挑戰並不容易,寄希望短期內就建立起新的國際信用評級體系也是不現實的。
目前,還不能簡單判斷哪一家公司、哪一種評級體系更好,一切尚需時間檢驗。但應看到,國際評級體系多元化的格局正在形成,近百年來美國評級機構獨大的“一言堂”局面終將改變。
《人民日報》( 2014年05月23日22版)