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中新網6月20日電據英國《金融時報》20日報道,美聯儲(Fed)決定將其在回購市場與政府貨幣市場基金的交易規模增加三倍,這表明,美國央行現在更直接地與影子銀行體系(而非華爾街大型銀行)打交道。
報道稱,紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of New York)已成爲短期貸款市場一個重要領域的最大參與者。該領域曾處於金融危機的震中。
傳統上,大型銀行在回購市場上將自己持有的美國國債等證券抵押給包括貨幣市場基金、保險商和共同基金在內的放貸者,以換取短期融資。現在美聯儲在準備結束其當前接近於零的利率政策之際,也入場交易。
美聯儲在量化寬鬆期間購買了4.3萬億美元的債券。它正利用這種龐大的資產負債表規模,通過其所稱的逆回購計劃(RRP)與貨幣基金交易,而與此同時嚴厲的新監管標準讓銀行對此類借貸的興趣下降。
報道指出,貨幣市場基金大幅提升了與美聯儲的交易,而不是向銀行放貸。
惠譽評級(Fitch Ratings)的一項研究顯示,從2013年9月到今年5月底,政府貨幣市場基金與紐約聯儲的回購交易增加650億美元,至870億美元,同時與交易商銀行的回購交易減少380億美元。美聯儲加大參與回購市場顯示出,它正在測試新的控制短期利率的方式,爲開始收緊貨幣政策做準備。當官方短期利率最終被推高時,美聯儲計劃使用RRP從金融體系回收流動性——通過短期貸出其龐大資產負債表上的美國國債。
報道稱,惠譽董事總經理羅伯特·格羅斯曼(Robert Grossman)表示,美聯儲參與回購市場方式的變化是戲劇性的,這家美國央行可能利用RRP來大舉增強其角色。
惠譽表示,自美聯儲推出RRP以來,銀行與政府貨幣市場基金的關係已經改變。花旗集團(Citigroup)、美國銀行(Bank of America)、法國農業信貸銀行(Crédit Agricole)、高盛(Goldman Sachs)和加拿大皇家銀行(RBC)之類的銀行現在更少依靠貨幣市場基金獲取融資,而截至5月31日,法國巴黎銀行(BNP Paribas)、德意志銀行(Deutsche)和巴克萊(Barclays)是最依賴回購融資的銀行。