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7月25日，寧夏銀川市某商場的售貨員在方便麪貨架補貨。
6月13日召開的國務院常務會議將“價格上漲壓力加大”作爲突出問題之一，7月26日召開的中央政治局會議又將“控制價格總水平過快上漲”作爲宏觀調控的重點任務之一，這表明決策層已將物價上漲列入調控的重要議程，而價格手段在貨幣政策中日益受到央行的重視。
由於上半年的物價上漲主要是由食品價格推動的，因此有些人士認爲增加食品供給就可以了，不足爲懼。實際上，雖然本輪物價上漲是由食品價格引發的，但仔細分析此輪物價上漲的宏觀環境及內部成因，我們認爲，有以下10個理由，使我們對於我國的此輪物價上漲不敢輕視。
首先，世界經濟將繼續強勁增長，加大了全球通脹壓力。鑑於今年上半年全球經濟的良好增長勢頭，國際貨幣基金組織(IMF)7月25日將今、明兩年世界經濟增長預測從今年4月的4.9%上調到5.2%，美國在第二季度已經重拾增勢；日本經濟復甦形勢良好，有望進入正常的增長軌道；歐元區經濟上半年明顯好於預期；新興市場和發展中國家經濟繼續快速增長，其中中國、印度和俄羅斯的增速尤爲突出。在全球經濟持續強勁增長的情況下，供應限制因素增強，通脹風險增大。
其次，我國經濟仍將高位運行。從2003年開始，我國經濟進入新一輪的景氣週期，驅動經濟增長的內生動力非常強勁，今年上半年GDP增速達11.5%，創近12年來的同期新高，投資、消費、出口三大需求全面升溫，預計今後幾年我國都將保持較高的增長速度。較高的經濟增長速度將刺激社會總需求上升，推動物價上漲。
第三，城鄉居民收入出現了少有的快速增長態勢。今年上半年，全國城鎮在崗職工平均工資同比增長18.5%；另外，有調查顯示，上半年農民人均現金收入2111元，扣除價格因素，實際增長13.3%，增速比去年同期提高1.4個百分點。其中，農民的工資性收入和出售農產品收入增長較快，分別同比增長19.3%和17.3%，這表明由“民工荒”引發的工資上漲已從沿海地區蔓延到全國各地。勞動工資水平上升再加上社會保障體系覆蓋面的擴大，一方面將直接擡高企業成本和產品成本，誘發成本推動型通脹；另一方面，將提高城鄉居民的消費能力，導致需求推動型通脹。
第四，以股市、房地產爲代表的資產價格持續上漲。今年上半年，全國70個大中城市房屋銷售價格平均同比上漲5.95%。房價雖不直接計入CPI，但房價持續上漲將通過房租、水暖費、裝修材料等項目傳導到CPI之中。滬深股指經過一個多月的調整後，在經濟快速增長、人民幣中長期升值預期、上市公司業績大幅上升等多重因素的推動下，繼續震盪盤升，屢創新高，目前已站上4700點的高位，市場成交量也有所放大。
第五，固定資產投資高位反彈的壓力較大。今年上半年，我國全社會固定資產投資54168億元，同比增長25.9%，增速比上年同期回落3.9個百分點。雖然同比增幅有所下降，但仍保持在較高的增長平臺上，而且投資反彈的趨勢比較明顯，其中，6月份城鎮固定資產投資同比增長28.5%，增速較1-5月份提高2.4個百分點。受房價大幅上漲的刺激，房地產投資增速明顯加快，上半年房地產投資同比增長28.5%，比去年同期提高4.3個百分點。因此，在利率偏低、貨幣信貸投放過多、企業盈利大幅增長、經濟增長主要依靠投資推動等基本因素沒有根本性改觀之前，投資反彈的壓力較大。
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