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據新華社電國家統計局公布的最新數據顯示,8月份我國CPI同比上漲3.5%,創22個月來新高。同時,銀行一年期存款利率維持在2.25%,年初以來形成的居民銀行存款利率為負局面進一步固化,存款負利率困局亟待破解。
根據最新公布的數據,當前物價水平不但超過了2.25%、2.79%的一年期、兩年期存款利率,而且首次超過3.33%的三年期存款利率,居民實際存款已連續7個月為負,負利率格局進一步形成。
存款負利率給儲戶帶來的影響顯而易見。7月份當CPI同比漲幅達到3.3%後,城鎮居民一年期存款實際貶值首次超過1%,達到1.05%,8月份CPI同比漲幅再創新高,居民一年期定期存款實際貶值達到1.25%。這意味著長期下來,居民手中的一萬元存款,一年後實際縮水超過125元。經濟學家認為,當物價水平維持一定程度的溫和上漲,只要政府維持低利率政策,實際存款利率為負的可能性很大。
如果存款負利率進一步擴大,則直接導致我國居民對自身財富的重新配置行為,助推社會通脹預期,並令投資行為發生扭曲。一方面,通脹預期會快速抬頭,另一方面,鼓勵居民財富進入樓市等資產價格市場的信號會得到強化,最終不利於當前經濟調控。
有研究發現,正是在上一次持續負利率狀態下,資產價格出現了大幅飆昇。中國社科院金融所尹中立指出,從2007年的情況看,當CPI超過5%以後,投資者情緒開始變得十分敏感,於是出現恐慌性購買資產的行為。
此外專家也指出,如果存款利率較低,將導致銀行存貸息差過高,會進一步釋放銀行的放貸衝動,也不利於經濟結構的調整。
交通銀行首席經濟學家連平認為,在經濟未能完全復蘇之際,貸款利率上調的可能性不大。專家指出,當前我國面臨的負利率困局,其實是目前宏觀調控諸多兩難的具體體現。低利率雖然可以降低企業融資成本,但由此出現的負利率卻又強化著居民的通脹預期;高額利差雖然能為銀行放貸帶來積極性,卻又有投放失度、結構失調之虞。
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