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浙商創投股東會
浙江在線10月08日訊
在浙江創投界,已躋身第一方陣的浙商創業投資管理有限公司的資歷不算很長,成立只有三年不到的時間,卻已發起成立並管理了6個基金,募集資金達20億元人民幣,管理資產規模超過30億元。今年6月1日,浙商創投在中國有限合伙人協會年會上同時獲得『2009-2010年度最佳私募股權基金投資者關系』及2009-2010年度最具LP(有限合伙人)投資價值GP-VC50強『獎牌』。
出身於浙商,服務於浙商,這是浙商創投名稱的雙重含義。管理公司的三個創立合伙人全部來自浙商二代,其中董事長陳越孟和行政總裁華曄宇和我們一樣,都曾是耍筆杆子的——陳越孟畢業於杭州大學中文系,華曄宇畢業於杭州大學新聞系。而他們所管理的第一個基金——浙商創投股份公司的股東幾乎清一色是知名浙商,包括傳化集團、濱江集團、喜臨門集團等,其後發起的各基金投資人也大都以浙商為主。獨樹一幟的模式使人平添幾分好奇。於是,我們來到黃龍商圈的公元大廈,探究浙商創投的成功奧秘。
飯局上一拍即合進入創投業說起當初進入創投業,浙商創投行政總裁華曄宇用四個字『一拍即合』來形容。
華曄宇說,萌生做創投的想法是2007年9月的某天,那天陳越孟和華曄宇參加一個飯局。席上,有企業家朋友感嘆,傳統行業的發展到了一定的階段,積累的資金不知道投向哪個領域。大家的想法很一致:將來,創投產業將是非常有前景的行業。
在此之前,陳越孟就有此意,主要基於這個考慮:傳統制造業增長已碰到『天花板』,在要素成本不斷上漲的當下,企業利潤增長空間被壓縮。而轉型昇級也非朝夕可至,發掘新的商機勢在必行。『自己的企業做得再好,你也只能從一家企業中分享成功。做創投不一樣,如果你有好眼力,你可以分享眾多企業的成功。』
這頓飯吃完,他們決心已定。陳越孟和華曄宇決定再拉一個朋友共謀大事,於是,他們找到了當時已是創投領域『職業選手』的徐漢傑。『同為浙商的家庭背景使得三人有了更多的共同語言。』
陳越孟家族的企業最大,其父創建的惠康集團以小家電和中央空調、特種空調為主業,是寧波當地的行業龍頭企業。陳越孟在發起成立浙商創投基金的時候自己也直接出資,得到了更多創始股東的信任。陳越孟在圈內一擺明想法,就受到出乎意料的熱切呼應,其中包括傳化集團董事長徐冠巨和喜臨門集團董事長陳阿裕。
從決定創辦到浙商創投正式成立,只花了45天,首期到位4億元人民幣。從企業架構開始,浙商創投就以合伙的形式招徠伙伴,請來股東,探索新的資本組織形式。與父輩的傳統實業道路不同,他們有錢後想的是怎麼更有效率地花錢,怎麼投資。
『寧可錯過,不可投錯』華曄宇介紹,浙商創投成立至今,已投了20多個項目,其中2008年投的鄭煤機已經上市,這部分股權明年就可流通。以目前的股價計算,浙商創投和旗下的海鵬基金能獲得出資額數倍的收益,單憑這個項目,海鵬基金就可以把所有投資連本帶利全拿回來了。此外,他們投資的項目還包括華數傳媒、華策影視、中南卡通、三洲特管、貝因美、宇天科技等。
其中,華數傳媒是浙商創投成立後的第一個投資項目,堪稱經典之作。作為國內領先的互動電視平臺和運營商,其增值服務國內領先,具有很高的投資價值。在節目源上,華數傳媒就投入好幾億元。國內越來越多的城市都在發展數字電視,但每個城市都有自己搭建類似平臺,成本會很高,如果和華數合作,就能互利雙贏。在數字化電視已是大勢所趨的大背景下,華數具備在全國范圍內進行擴張的能力。而這個項目,浙商創投從正式接觸到拍板投資成為二股東,只花了短短20幾天。
別看這個項目是『速戰速決』,用陳越孟的話說,決策不僅不草率,相反很嚴謹,完全按浙商創投固化的五步投資決策流程來操作。他說,不管項目大或小,傳統或新興,在浙商創投都必須按制度操作,『寧可錯過,不可投錯』,只有這樣,纔能將投資風險最小化。
浙商創投的五步投資決策流程可謂環環緊扣:一是投資經理發現、挖掘項目,隨後對目標企業所處的行業、地位、成長性、盈利能力、團隊、財務狀況等綜合要素進行分析,出具分析報告;二是依據目標企業的投資價值,上交公司項目委員會審核,委員會由5名成員組成,一半通過纔算過會;三是遞交公司主要負責人,由其結合投資因素綜合評價,決定是否遞交投資決策委員會;四是由7人組成的投資決策委員會過會,遵循兩個2/3的原則,即投資決策委員會要超過2/3的委員到會纔能開,關於項目投資決策要超過2/3的贊成票纔能過會;五是由會計、律師等組成的盡職調查組進行盡職調查,最後正式進入投資程序。
陳越孟表示,只要嚴格按制度辦事,即使出現分歧,也很好解決,原則是少數服從多數,尤其是在投資決策委員會這一環節。當然,全部程序走完,最終沒有投資的項目也有。因為現在風投的機會很多,不是每個意向項目都必須投錢。
打造獨特的投資決策模式『浙商創投今天的成功,與我們獨特的決策、管理模式有關。』華曄宇說。
目前國內多數創投公司采用海外風險投資的結構模式,從權限和業務上將投資人和管理人分開。而浙商創投正好相反,在項目決策投資委員會中,7個代表中LP(有限合伙人,即出資人)佔五六席。華曄宇說:『這是因為,民營資本自身了解項目、參與決策的意願比較強烈,我們必須考慮他們這樣的一個心態,所以就設計了一個LP參與的思路。相對於國外的機構,我們與LP溝通的次數更多,程度更深。我們的LP基本上都是浙商企業家,有自己的企業經營管理經驗,對從事行業和相關行業非常熟悉。我們在推選投資決策委員會成員時,也考慮他們的企業規模、行業地位以及在基金的投資額度。我們認為,實戰經驗豐富的企業家參與投資決策,不但不會降低決策的科學性,反而可以借助他們的經驗和資源。』
華曄宇還說,當初曾考慮邀請行業相關專家參與決策投資委員會,但他們後來覺得,專家本身沒有出資,所以對風險的考量也許沒有LP們那麼敏銳。所以最後決定,專家的意見在項目考察時就應該充分聽取,而在決策時,還是讓LP們有更多的投票權。
浙商創投LP參與制度的設計,在當今創投業是非主流,但不失為適合浙商創投的一種模式,在募資上並不遜色於其他專業機構。2009年6月,浙商創投與杭州市投資控股有限公司共同發起杭州錢江浙商現代服務業投資基金,總規模10億元,首期到位2.2億元。2009年年底,浙商創投參與北京市政府項目,與北京市中小企業服務中心共同組建北京浙商創投基金,首期資金規模3億元。今年3月,浙商創投又成立了全國首個明確以低碳經濟產業為投資方向的『浙江諾海低碳基金』,總規模為2.2億元,共有27個合伙人,人均投資額超過800萬元。
陳越孟表示,現在要募集幾個億的資金並不難,難的是找到更多更好的投資項目。為此,浙商創投著手全國范圍內的擴張,目前已在北京、成都成立分公司或辦事處,下一步打算在深圳、武漢、西安等地建立辦事處,爭取在兩三年內融資規模達到50億元,資產規模達到100億元。記者陳宏金侃群