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下周趨勢看平
中線趨勢看平
下周區間2750-2980點
下周熱點新興產業、大消費
下周焦點經濟工作會議
□財通證券陳健
在上周五長陰之後,本周大盤繼續暴挫,失守30日和250日均線,暫受60日均線支橕,由於滬指已有效擊破前期三千點震蕩平臺的下沿2931低點,前期三千點震蕩平臺區域將成為上檔強壓力區域。由於短期跌幅較大,使後續進一步的拋壓較快減輕,短期存在超跌反彈的可能。
當前的通脹問題使政府打擊通脹和通脹預期的決心趨於明確。國務院常務會議提出必要時對重要的生活必需品和生產資料實行價格臨時乾預措施,顯示出在『保增長、防通脹、調結構』中,『防通脹』已是頭等大事。由於用行政性的手段進行調控往往不能根本性治理通脹問題,不排除信貸和貨幣緊縮的政策將加以配合使用。目前來看,中央經濟工作會議之前市場對流動性緊縮的預期難有徹底扭轉,房價和物價的雙重調控已成為打擊股市的系統性風險。在這種預期之下,市場將承擔持續的壓力。
從政策預期來看,明年貨幣政策可能從『適度寬松』改為『穩健』,年內加息與否關鍵在於11月CPI數據。通脹是一柄雙刃劍,在數據溫和時,市場將會炒作通脹受益行情,一旦通脹為惡性時,政府進行流動性緊縮後,則成為市場中長期的風險因素。因此,在『增長降低、通脹抬頭、政策收緊』的大背景下,行情整體趨勢向弱是個大趨勢。
當然,短期而言,即使貨幣政策醞釀轉向,老百姓抗通脹的投資需求洶湧不可阻擋,相對高企的通脹和極低的固定收益投資回報率和房屋租金率,股票的相對價值優勢依然存在,因此能封殺股價大幅下跌的風險。
目前來看,10月11日2747-2755點持續缺口,將是多頭最後也是最強的防御線,而2319點與2573點形成的原始上昇趨勢線目前也在2750點附近。一旦大盤擊破60日均線,將在2755點之上構築空頭陷阱,並展開大級別反彈。
在大盤調整過程中,市場資金將會回歸小盤股、新興產業、大消費行業股的趨向,畢竟這些行業代表著未來的預期。從配置上來說,應減倉前期由於流動性推動的強周期品種,可戰略性建倉消費類行業和新興產業。
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