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天津北方網訊 2011年我國貨幣政策將由當前的『適度寬松』轉向『穩健』。這是12月3日召開的中共中央政治局會議向外界釋放出的重要信息。
此次會議指出,明年將實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。
『這樣的轉變其實完全在意料之中。』幾乎所有接受本報記者采訪的業內人士均如此認為,『而且前期的資本市場的震蕩走勢也已經對政策轉變有所反映。』
『中國經濟已從原來的保增長轉向抗通脹。但在實施穩健的貨幣政策的同時配以積極的財政政策,體現出管理當局努力在保增長和抗通脹之間尋求平衡,以避免過度緊縮給經濟發展帶來負面影響。』12月5日,一公募基金高管稱。
上海叡信投資管理有限公司董事長李振寧則認為,官方宣布的國內貨幣政策正式轉變往往滯後於實際情況,只是對已成實事的確認,從央行於10月份已經加息,並在年內五度上調存款准備金率來看,貨幣政策其實已經實現適度從緊了。
『從實際效用來看,加息或者上調金融機構存款准備金率對資本市場的衝擊影響很小,遠遠不及信貸計劃的縮減,因為上調存款准備金率只會減少銀行的超額准款准備金,即使這部分下降至零,銀行也會賣掉部分國債來應對。這與國外情況有明顯區別。』李振寧說,『而加息也只是心裡層面的影響,因為未來一段時間流動性過剩是大概率事件,利率的些微變化只會導致引儲入市,而不會對資本市場有明顯的負面效應。』
國信證券分析師黃學軍則表示,雖然貨幣政策轉向已在預料之中,但是隨著官方正式口徑的確定,未來央行在實施新的貨幣政策時靈活性將更大,反應也將比以前更迅速。
與此同時,中央政治局會議提出,明年要進一步擴大國內需求特別是消費需求;發揮好政府投資對經濟結構調整的引導作用,促進社會投資穩定增長和結構優化;紮實推進產業結構調整,制定出臺戰略性新興產業發展規劃。
對此,黃學軍認為,這些提法與此前類似,意味著這些行業仍然有投資機會,『值得一提的是,這些戰略性新興產業的公司估值也已經不低,如果未來通脹形勢比較嚴峻的話,抗通脹壓倒調結構也不是不可能。』
對於此次中央政治局會議透出的政策信息對近期市場的影響,接受采訪者幾乎都認為,由於市場已經消化,因此『影響幾乎沒有,平開是大概率事件』。
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