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宏源證券研究所副所長解學成
接近年底,國內外同行均對2011年上證指數運行空間做出預測,大多認為在2700-4000點區間震蕩,鮮有機構預測運行空間的下限會到2200點。從以往的經驗上看,同行們的預測傾向於樂觀,投資者需對影響2010年行情走勢的負面因素引起足夠重視。
截止到目前,上證指數在2010年累計下跌13.5%,在全球主要股指表現中,僅好於希臘和西班牙,排名倒數第三。盡管國內宏觀經濟在2010年沒有『二次探底』,近幾個月來投資、消費還出現了穩中有昇的勢頭,但股指在高通脹、貨幣緊縮、市場擴容等壓力影響下,表現差強人意。這些負面因素在2011年仍將存在,下一年股指表現不容樂觀。
後續行情將更多地寄希望於大盤藍籌股。各券商對上證指數預測區間的上限,有賴於大盤藍籌股的較好表現。誠然,當前以銀行、地產股為代表的大盤藍籌股,估值較低,下跌的空間有限。但本文認為在宏觀緊縮、市場擴容影響下,兩個板塊整體難有表現,上行動力不足。綜上所述,至少在2011年的上半年,我們需要對股指表現保持足夠的謹慎。
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