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?西部證券黃錚
上周市場一路震蕩走低,以地產、銀行、煤炭等為代表的權重股成為緩和市場走低的主要力量,不過上證指數2900點關口及年線逐一失守,則表明前期市場股指重心下移的修復過程暫告失敗。我們認為,節前場內存量資金有限已經成定局,這主要來自於年末資金環境常規性縮減所致,但兩市股指盤中振幅呈現明顯加劇之勢,明顯放大外界因素的乾擾情緒。盡管上市公司年內業績增長有效抑制股指大幅做空的可能,但周六央行宣布加息25個基點,會使低位縮量的市場重現調整壓力,上證指數2800點的箱體下軌一旦有效擊穿,市場中期調整的形態將會更為復雜。對於追求穩定收益的中小投資者而言,股指振幅加劇會給場內可供操作的熱點品種的活躍存在較大局限,不妨將節前參與短線操作的頻率適度降低,有效控制倉位比重。
結合市場走勢觀察,上周兩市股指盤中振幅明顯呈現加劇態勢,進入本月以來的18個交易日,兩市日均成交基本維持在2285億元水平,這與11月3805億元的日均成交呈現出明顯縮減的態勢,資金供給的欠缺使得熱點盤中反彈的後續性缺乏主要驅動力量。而從中小板指數以及創業板指數分別下跌5.13%和6.97%調整力度來看,在指數不斷修復重心的調整期內,市場熱點分布及個股走勢趨勢,已經凸顯了結構性分化進一步加劇的要求。此外,從wind數據觀察,上周5個交易日內,房地產指數以2.95%的周漲幅列居兩市行業表現首位,從資金流入情況觀察,僅房地產板塊淨流入達到41.52億元,同樣周漲幅翻紅的煤炭指數及銀行指數,淨流入額僅4.08億元和1.98億元,而其他行業板塊處於普遍調整過程中的下挫局面。
兩次加息盡管幅度不大,但對於當前處於弱勢盤底階段的市場會形成明顯心理影響,並加大本周上半周指數在盤中的震蕩幅度。一旦上證指數2800點的短期支橕位置失效,則市場中級調整的時間周期仍將延續。此時對於個股的持守性更需要密切關注基本面變化特征,在上證指數沒有完全脫離底部區域的磕絆之時,倉位比重的控制一定要從輕,在減少本周短線操作頻率的時候,個股的持有更需精益求精,尤其對於存在高估值調整壓力品種要避免盲目與。
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