|
||||
美國財政部公布的數據顯示,美國國債總額創下了14.056萬億美元新高,這佔了美國2010財年國內生產總值(GDP)14.5萬億美元的96.5%。美國目前的法定國債上限為14.3萬億美元,業內預計最快3月底就可能逼近該上限。有分析人士預計,美國很可能繼續提高法定國債上限,到今年年底,美國的債務總額將超過16萬億美元,歷史上將首次超過GDP。那麼,美國政府會破產嗎?在小戰看來,破產可能性雖然存在,但並不大,不過這也會對全球經濟產生很大的震動,中國也免不了受此波及。
全球貿易中絕大多數商品是以美元計價的,同時,世界各國的外債與外匯儲備也是以美元計價的,這就是說美元是全球儲備貨幣,目前,中國與日本為美國的最大債權國,但以中日為代表的這些美國債權國並沒有大舉拋售美國國債的舉動,這因為一旦大舉拋售美國國債,勢必造成美國經濟的大幅震蕩,從而造成美元的大幅度貶值,由於全球大宗商品與國際貿易大多是以美元計價,因此,美元的大幅貶值勢必造成全球價格體系的紊亂,不利於包括美國債權國在內的全球經濟復蘇。因此,美國出現『國家破產、美元大幅貶值』局面的概率很小。
不過,危機就是危機,要想化解,美國有兩大途徑:一是人為制造通貨膨脹;二是美元主動貶值。因此,我們看到了美國政府連續實行量化寬松貨幣政策,大量印美鈔,意欲使美元貶值,同時制造通脹的局面,而由於美元為國際商品計價單位,這將會加劇全球通貨膨脹。
美元貶值促使中國緊縮政策加碼近年來中國物價快速上漲,小戰認為其直接原因就是美元貶值。由於美元是國際上農產品、原材料、能源等眾多大宗商品貿易計價貨幣,美元的貶值(即大家常說的錢毛了),必然造成上述商品的價格提昇,中國進口商品(尤其是原材料、礦產、能源等初級產品)的上漲必然會造成原材料、燃料、動力進口價格指數與次級產成品出廠價格指數的接連上漲,即PPI的上漲,並最終造成居民消費價格指數(即CPI)上漲,從而造成國內通脹壓力的激增。由於美元目前仍會以貶值的方式來化解潛在的國家債務危機,因此我們看到周小川近日表示『存款准備金率還有上調空間;從中期看,平均存款利率要高於CPI』,也就是說,緊縮貨幣政策還會繼續加碼。
從國內看,近幾個月出現的北方乾旱與南方雨雪天氣,再加上春節帶來的消費意願高漲,將給本已高企的通脹帶來更大的壓力。因此,今年年初的通脹壓力將非常明顯,甚至CPI上半年有可能再度觸及5%—6%的高點。可以預見,上半年特別是一季度應該是緊縮貨幣政策密集出臺的時期,甚至為了穩定物價水平、抑制惡性通脹出現,政府還有可能針對一些投機炒作嚴重的商品實行價格管制。
反映在股市上,信貸政策一環緊勝一環的收緊必然倒逼產業資本從股市的急速撤離,而加息周期的開啟也大大地強化了投資者長期利空心態,於是在『羊群效應』作用下,資金爭相逃離股市勢必造成指數的連連敗退。小戰認為,資金供求壓力將成為左右2011年A股走勢的主要因素。
紅包行情應見好就收總體上看,目前股市仍處於弱勢周期,從去年11月初形成的下降通道非常明顯,因此,在各條中長期均線高高在上、市場保持震蕩下行趨勢等不利因素聯合作用下,我們只能暫且將近期出現的反彈定義為超跌反彈。
對於機構來講,其實他們也不急於逆勢做個牛市出來,原因就是股指期貨的做空機制。目前的貨幣緊縮政策正是給他們做空股市的借口,機構可以在弱勢中以少量的資金連續做空股市,進而在期指中利用杠杆效應獲取比股市中更高的利潤,而這種手法基本是借鑒了上世紀90年代末索羅斯制造『亞洲金融風暴』的做法。
因此,小戰建議投資者在面對股市春節紅包時,一定要謹記見好就收。最後,小戰祝各位大發財源,春節快樂,提前給大家拜個年。(記者戰旗)