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當下,把購買藝術品當做投資理財的一種方式,已被不少人所接受。然而,將藝術品『拆分』成若乾份額,像持有股票一樣進行網上交易,還是一件新鮮事。近日,天津文化藝術品交易所推出的藝術品『份額化交易』,成為藝術品市場交易新嘗試。
『份額化交易』,就是把藝術品的總價平均分成若乾份,投資者可以像投資股票一樣按份交易。例如,一件書畫作品的市場價格為2000萬元,把它分為2000萬份份額,每份原始價格為1元,假設投資人以每份1元的市場價格購買了5000份份額,當他以每份1.5元的市場價格賣出全部份額時,不計傭金可以獲利2500元;如果價格下跌,他以每份0.5元的市場價格賣出全部份額時,就會虧損2500元。
天津文化藝術品交易所已推出了首批兩幅天津畫家白庚延的中國山水畫作品,即《黃河西來決昆侖,咆嘯萬裡觸龍門》和《燕塞秋》。前者定價600萬元,投資份額600萬份;後者定價500萬元,投資份額500萬份。目前,已經完成了份額申購、搖號抽簽、份額劃撥等程序。1月26日,兩件藝術品正式上線交易。
天津文化藝術品交易所市場部負責人王命達表示,『份額化交易』是對現行藝術品市場的一種補充,其資金和專業門檻較低、投資周期較短、流通性較強,這些特點能讓更多人有機會進入藝術品市場。
然而,在期望獲得投資收益的同時,也不能忽略投資風險的存在。藝術品市場專家指出,目前『份額化交易』尚在培育階段,仍有不完善之處,潛藏著各種風險,投資人有必要做好前期研究,切莫盲目入市。
風險一:藝術品真偽鑒定難
『目前藝術市場贗品泛濫,真偽鑒定非常關鍵。』藏家張建民說出自己的懮慮,一旦已經上市交易的藝術品被確認為贗品,那麼將一文不值,投資人將損失慘重。
對此,中國市場學會藝術品市場專家委員會主任西沐提出,上市交易的藝術品真偽由誰鑒定?如何保證鑒定的權威性、客觀性、公正性?『目前我國藝術品鑒定方面還缺少有公信力的權威機構。』西沐說。
『天津文交所采取了四重鑒定。』王命達介紹,他們會先把藝術品送往天津市文物局進行授權審批,允許交易後由兩家鑒定機構同時進行鑒定,結果必須一致為真纔能通過,最後交給文交所的上市審查委員會,由金融、藝術品、法律方面的專家審查作品的投資價值,認可後方可上市。在此過程中,作品會交由中國金融博物館進行保管。
『文交所目前還不能做到為藝術品保真,但會努力建立起信譽。』王命達坦言,在藝術品份額交易市場還未發展成熟之前,他們仍以近現代作品為主,因為這樣鑒定評估的壓力會小一些。
風險二:藝術品定價缺標准
『近現代藝術品的真偽容易辨別,尤其是在世藝術家的作品能夠最大限度做到保真。但是,由於其藝術品沒有經過歷史的檢驗,藝術價值尚未蓋棺定論,因此,未來的市場走向仍然屬於未知,估價不准確會影響投資人的收益。』藝術市場評論人牟建平分析。
西沐表示,目前國內尚沒有一家機構和單位對中國藝術品價值評估建立起非常完善的體系以及成熟的辦法,並且面向社會提供服務,而偏高或偏低的價值評估會造成藝術市場投資的失真,引發對市場的負面引導。
『文交所在藝術品定價方面采取了兩方面措施。』王命達說,首先是由藝術品持有人進行報價,同時由評估專家進行估價,雙方對存有差別的報價進行協商,從而確定價格,但最終的定價取決於市場申購過程。『藝術品定價過高,可能投資人不接受,如果份額申購數量及藝術品持有人持有的份額數量之和不足份額發行總量的80%,那麼發行失敗,定價無效。這需要投資者自己去判定和選擇。』王命達說。
『由於評估是根據現階段的市場認定程度確定的,所以後期風險挺大。比如,此次推出的白庚延作品,可能漲得很好,也可能跌得很慘。』王命達說,文交所能做的只能是選擇有昇值潛力的藝術品,但前景不好斷定。
風險三:炒作資金擾亂市場
藝術品份額交易模式與股市類似,份額交易需要在文交所電子平臺進行,網上開戶、網上交易,也有K線和技術指標;與股市不同的是,藝術品份額交易采取『T+0』的交易模式,也就是當天買進的份額當天就可以賣出,而且藝術品份額日漲跌幅度上限為15%,高於股票市場規定的10%。
『藝術品交易不以擁有實際作品為基礎,投資者進行的是虛擬交易,因此很可能造成「不為擁有,只為昇值」的投機心理。』牟建平說,『T+0』的操作模式可以使資金在當天進行多次買入賣出,這也給投機炒作提供了可乘之機。『一旦投機資金進入交易市場,一幅藝術價值不高的作品就會被炒得很高,如果散戶貿然跟進,很容易被深度套牢。』
『藝術品份額交易市場的盤子(股市中指流通股本)很小,一個大資產包也就2000萬元左右,因此極容易被操縱,這種風險是不言而喻的。』西沐分析說。
王命達介紹,選擇『T+0』操作模式主要是應對資金流動性問題,這也是市場發育初期最首要的風險。為了抑制『T+0』所帶來的資金頻繁交易壓力,交易程序設定了5%的交易量上限。比如,1000萬元的資金總量,投資人當日累計買入量或累計賣出量不能超過50萬元,如果超過限定,系統會禁止投資者繼續下單交易。此外,如果單一賬戶收購的份額達到67%時,就觸發強制要約收購,即投資人必須買下該藝術品。
西沐表示,藝術品『份額化交易』對中國藝術品市場由藏家時代向資本時代轉型、由小眾市場向大眾市場轉化具有重要意義,但因為其不成熟,也存在風險,需要投資者理性選擇。
『投資人一定要有充裕的投資量,同時要有股市、期貨、黃金等方面的投資經驗。』王命達建議,最重要的是,投資人要做相應的功課,對藝術品要有一定的了解。記者 屈菡