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距中國央行上次宣佈上調存款準備金率僅一個月,中國人民銀行17日宣佈,自21日起再次上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行今年以來第四次上調存款準備金率,同時也是去年以來準備金率的第十次上調。
分析人士認爲,此舉向意在進一步回收銀行體系的寬裕流動性,應對不斷走高的物價壓力,同時也在向市場釋放出當前貨幣環境繼續迴歸穩健的明確信號。
“一季度銀行信貸增速有所回落,但回落態勢並不十分明顯,貨幣增速更是出現了反彈;此外4月份公開市場到期資金量巨大,當前銀行資金仍舊充裕,這是央行繼續上調存款準備金率的主要原因。”中國人民大學金融學院教授趙錫軍稱。
央行此前發佈的月度數據顯示,3月份新增人民幣貸款達6794億元,一季度新增人民幣貸款達2.24萬億元。截至3月末,廣義貨幣供應量同比漲幅爲16.6%,高於16%的貨幣調控目標。貨幣增速環比漲幅在2月份出現回落後,3月份又有所反彈,較2月份高0.9個百分點。
有銀行交易員表示,當前貨幣市場利率仍在低位徘徊,顯示出資金面依舊保持寬鬆格局。
此外,數據顯示,由於3月份央行在公開市場大量運用28天期正回購操作,導致4月份公開市場到期資金超過9000億元。
分析人士認爲,公開市場的天量到期資金加劇了央行4月份貨幣回籠壓力。除了以發行央票和實施正回購等公開市場操作手段外,繼續提升存款準備金率,必然成爲央行回籠流動性的重要利器。
此外,在3月份中國物價指數攀升至近年新高的大背景下,以回收流動性來調控不斷走高的物價指數,這也是中國央行繼續提升存款準備金率的重要原因。
中國統計局最新公佈的經濟數據顯示,3月份中國CPI同比漲幅達到5.4%,創出32個月來新高,凸顯當前中國物價上漲壓力仍在不斷凝聚。
中國社科院金融所研究員殷劍峯認爲,央行不斷上調存款準備金率,意在逐漸消除物價上漲的貨幣因素。
根據殷劍峯的觀察,近年來,中國物價走勢與貨幣供應量增減之間,存在着相當直接的關聯,往往在貨幣供應出現快速增長後,物價走勢亦會跟着擡頭向上,其間二者走勢的時滯大約在半年至一年間。
此次上調之後,大中型金融機構存款準備金率升至20.5%的歷史高位,可一次性凍結銀行資金3600多億元。
今年以來,央行以每月一次的頻率連續四次上調存款準備金率,如此頻繁的調升節奏歷史罕見。對於今後的調整步伐,央行行長周小川日前在博鰲表示,消除通脹走高的貨幣因素是當前貨幣環境適當收緊的一個重要原因,儘管存款準備金率已位於歷史高位,但上調沒有上限要求,政策會持續一段時間。
國務院總理溫家寶日前指出,實施穩健的貨幣政策,是中央綜合分析國內外形勢作出的重要決策。當前一是處理好控制貨幣總量和改善結構的關係,二是處理好促進經濟增長和抑制通貨膨脹的關係,綜合運用好公開市場操作、存款準備金率、利率、匯率等多種價格和數量工具,消除通貨膨脹的貨幣因素。