把脈經濟走勢

　　CPI仍高位 滯脹風險加大

　　眼下，無論是普通百姓還是決策層，都在關注一個指標:CPI。5月CPI爲5.5%，創34個月新高，那麼6月的CPI預期如何？很多專家之前預測的拐點是否會在六七月份出現？

　　葉檀認爲，6月CPI可能會再創新高，通脹壓力進一步加大。“6月CPI到達拐點很難說。”她認爲，中國的通脹壓力主要來自於食品價格上升，以及PPI指數上行。就近期而言，通脹壓力無法去除。自然災害頻發，導致糧食價格上升，從4月以來全球主要糧食品種價格上升50%以上，佔CPI比重達20%的豬肉也在大幅上漲，只要食品價格上漲，中國通脹風險就很大。同時，就中國企業而言，面臨着剛性成本上升的壓力，企業的原材料價格、人力成本、融資成本如泰山壓頂，加上翹尾因素的影響，年中通脹率將在目前的基礎上繼續上升。

　　“全年來看，CPI會處於持續的高位，要實現全年4%的目標，任務還是比較艱鉅的。”葉檀表示，光從數據上看比較樂觀，但也確實存在一些結構性問題。通脹在上升，工業產值與企業贏利在下降，滯脹風險顯現。

　　根據統計局最新公佈的數據，5月份規模以上工業增加值同比增長13.3%，增速比4月份回落0.1個百分點。1~5月份，規模以上工業增加值同比增長14.0%，增速比1~4月份回落0.2個百分點。從環比看，5月份規模以上工業增加值增長1.03%。未納入統計的傳統工業企業處於艱難求生的過程之中。

　　“小型傳統制造企業下半年可能會出現倒閉潮。”葉檀判斷。5月23日，匯豐公佈“匯豐中國製造業採購經理人指數預覽”的5月初值，降至51.1，爲自2010年7月以來最低水平，較4月終值51.8回落。匯豐PMI指數反映的是中小民營企業的情況，在抗通脹背景下，經濟增長動力有所削弱，而隨着緊縮政策，企業原材料採購數量下降。