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去年華商之所以表現優異，與踏準板塊、選中個股關係很大。然而今年以來市場炒作風格迅速轉換，數據顯示，今年以來創業板下跌29.61%，中小板下跌19.02%，顯然高成長的中小盤股優勢不再，藍籌股則迎來了難得的修復性行情，金融、地產也表現出了較強的優勢。華商基金卻還沉浸在其去年的慣性操作思路中，依然重倉小盤股、重倉新興產業，這也是導致其淨值大幅下跌的主要原因。
就比如去年的冠軍產品華商盛世成長，其第一大重倉行業爲製造業，配置比例高達48.11%；其次就是信息技術業，持股13.4%。華商產業升級，也是因爲重倉新興產業。一季度報表顯示，其第一大重倉行業爲信息技術業，持股高達15.20%。
Wind統計顯示，華商基金今年一季度的重倉股有52只，其中15只來自於創業板和中小板。52只重倉股中，跌幅超過40%的股票有5只，而跌幅超過10%的股票多達31只。
前十大重倉股全部虧損，9只虧損幅度超過了10%，5只虧幅超過了30%，這也難怪華商動態阿爾法今年以來在混合型基金中排名倒數第二。其前十大重倉股，6只個股來自於中小板，且以新興產業爲主。烽火通信、智光電氣、大洋電機、國脈科技虧損幅度均超過了30%。