華泰聯合：成商集團(600828)

　　下半年業績優於上半年

　　投資要點：公司發布2011中期業績預增公告，主營業務淨利潤增長超過40%，符合預期。目前仲裁案仍在審理過程中，即使在最悲觀預期下，公司全年仍能獲得約6000萬元的投資收益。此外，公司在南充、綿陽地區經營良好，預計今年兩地共計增厚淨利潤約2500萬元，而眾所期待的茂業中心項目也將於年內開業。

　　投資評級：正常情況下，公司下半年經營業績要優於上半年，我們維持公司2011-2013年EPS0.48元、0.61元和0.83元的盈利預測，給予買入評級。

　　方正證券：海通集團(600537)

　　低估的光伏電池制造商

　　投資要點：公司重組獲證監會有條件通過，資產置換後公司將更名為億晶光電，成為A股估值最低的專業光伏電池制造商。

　　光伏行業上半年受德國、意大利等市場需求不振影響，價格大幅下跌。目前政策趨於放松，德國下半年光伏上網電價將不會下調。意大利也確定每年光伏補貼資金一直保持到2016年。我們預計下半年行業需求將逐漸回暖，價格仍有較大壓力，但下降空間不大。

　　投資評級：預計公司2011年~2013年攤薄後每股收益分別為1.72元、1.98元和2.79元，給予『增持』評級。楊陽