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本週大盤跌勢雖有緩和的跡象,但無奈成交量持續保持低位,做多乏力的狀況未能改變,從周K線上看,股指仍處於5周均線的下方,且交易重心仍呈下移的趨勢,整體弱勢格局依舊。這其中有中秋假日的因素,市場節假情結導致成交清淡,也有政策預期仍不樂觀,市場參與意願減弱的緣故。
從國內情況看,統計局發佈了8月經濟數據,CPI同比增幅爲6.2%,爲8個月來首次降低,而自2010年2月起,中國已經連續19個月負利率。另外,8月PPI同比上漲7.3%,也低於7月的7.5%的漲幅。雖然8月CPI與市場預期基本一致,增速出現回落表明當前我國通脹形勢有所好轉,但由於CPI增幅仍保持在6%上方,且近期食品價格及原油價格再度上行,雞蛋零售價格和豬肉批發價格雙雙創下年內新高,顯示通脹回落的基礎尚不牢固。這意味着今後我國利率及存款準備金率再度上調的可能性大爲降低,但短期內貨幣政策取向還不至於會改變,適當的微調應有可能。
國外方面,美國總統奧巴馬計劃注入4470億美元的刺激,以提振就業市場。今年8月份,美國非農業部門失業率與7月持平,保持在9.1%的高位,新增就業崗位爲零,在此情況下,美國總統奧巴馬提出了向經濟注入4470億美元的刺激計劃,通過振興教育、創造建築業崗位、給企業增聘僱員、對中產階級提供減稅等途徑來降低失業率。從計劃的具體措施看,減稅、基礎設施開支、直接救助地方和州政府將是主要手段,其中近一半刺激措施爲減稅。由於該計劃的實施主要是對財政政策的調整,涉及貨幣政策調整的內容有限,基本不會對我國貨幣政策取向產生顯著影響,而本月下旬美聯儲會議上伯南克的講話將顯得比較關鍵。
由於8月CPI漲幅回落有利於穩定市場人氣,大盤深跌的可能性不大,但因貨幣政策難言轉向制約了買盤參與的積極性,滬指2550點一線仍會存在較大壓力。從熱點看,目前能夠推動股指上漲將主要依靠大盤藍籌股,雖然週五保險、券商等權重股又有活躍跡象,但缺乏成交量的支持,能否形成持續升勢值得懷疑,尤其在市場擔憂經濟衰退風險的背景之下,大盤藍籌股估值難以提升,防禦性有餘而進攻性不足。目前重點關注量能,近期量能萎縮,滬指成交量日均不足600億元,股市得不到量能支撐很難走出弱勢格局。技術上均線系統呈空頭排列,構成反壓,20日均線在2550點,短期大盤在2500點左右震盪整固。建議投資者控制好倉位,短線可關注新材料、節能環保及農業板塊中的超跌機會。愛建證券張欣