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雖然11月CPI創下新低,但市場對此表現得依然謹慎。
11月CPI和PPI下降超出預期,是否表明通脹已不再是主要宏觀風險還需要觀察。但價格回落如此之快也說明中國經濟減速也快於預期。11月的PMI也顯示新訂單下滑得較快,預示明年1季度GDP有可能加速下滑。加上外需和房地產會持續降溫,增長下滑也能成爲今後的首要風險。這是壓制大盤的重要因素。
從歷史經驗來看,狹義貨幣供應(M1)增速與上證綜指的走勢呈現出明顯的正相關性。所以,隨着M1新一輪上升週期的啓動,A股市場也將在築底之後展開一輪有力上漲。海明執筆
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