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籠罩中國經濟逾一年之久的通脹陰霾終於漸行漸遠。國家統計局昨天公佈,11月居民消費價格指數(CPI)同比漲幅大幅回落1.3個百分點至4.2%,該數字低於市場預期的4.4%,且爲連續第四個月回落,是CPI同比數據14個月以來的新低,進一步確認通脹下行趨勢。
市場觀察人士預計,政府和市場的關注點將更多的轉向“保增長”。
>>統計數據
CPI環比首次轉升爲降
11月份,全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲4.2%,漲幅較上月收窄1.3個百分點。其中,食品價格上漲8.8%,非食品價格上漲2.2%;消費品價格上漲5.0%,服務項目價格上漲2.4%。
11月份,全國CPI環比下降0.2%,首次環比轉升爲降。其中,城市下降0.2%,農村下降0.2%;食品價格下降0.8%,非食品價格上漲0.1%;消費品價格下降0.2%,服務項目價格下降0.3%。
PPI同比漲2.7%環比降0.7%
11月份,全國工業生產者出廠價格(PPI)同比上漲2.7%,環比下降0.7%。工業生產者購進價格同比上漲5.1%,環比下降0.7%。
>>其他統計數據
11月份我國規模以上工業增加值扣除價格因素同比增長12.4%,增速比上月回落0.8個百分點。
11月,全國商品房銷售面積同比下降1.7%。
1至11月份,全國房地產開發投資爲55483億元,同比增長29.9%,其中11月當月增長20.1%。
>>官方解讀
主因是翹尾影響大幅降低
國家統計局表示,據測算在11月份4.2%的CPI同比漲幅中,去年價格上漲的翹尾因素約爲0.5個百分點,新漲價因素約爲3.7個百分點。11月份CPI同比漲幅比10月份同比漲幅回落1.3個百分點,主要是受兩方面原因影響:一是去年同期基數較高,11月份翹尾影響大幅降低;二是11月份蔬菜、肉禽等食品價格環比回落,由此帶動CPI環比下降了0.25個百分點。
食品價格環比降幅擴大
繼上個月食品價格5個月來首次環比下降之後,11月食品價格環比繼續下降,並且降幅擴大0.6個百分點至0.8%。國家統計局指出,11月份,食品價格環比下降0.8%,影響價格總水平下降約0.25個百分點。其中,鮮菜價格環比下降6.0%,影響居民消費價格總水平下降約0.15個百分點。肉禽及其製品價格環比下降2.6%(豬肉價格環比下降5.3%,比10月份的環比降幅擴大3.5個百分點);蛋價格環比下降4.0%;水產品價格環比下降0.7%,上述三項合計影響居民消費價格總水平環比下降約0.27個百分點。
>>聚焦拐點
通脹上升週期完全結束
澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛認爲,從數據來看,在過去一年中持續推動CPI上升的食品和居住價格,不斷出現走軟的跡象,食品價格的同比漲幅也跌至兩位數以下,這表明通脹上升的週期已經完全結束。與此同時,CPI環比數據出現了罕見的下降,這也表明通脹上升的勢頭已經基本得到遏制。從目前的數據來看,未來數個月的CPI通脹率很可能將持續低於5%,並有可能跌破4%,爲未來貨幣政策的進一步放鬆提供基礎。
CPI將步入緩慢回落期
華融證券首席策略分析師肖波認爲,數據顯示CPI見頂趨勢已經確立,下月同比增速可能到4%下方。在國海證券宏觀經濟分析師鄒璐看來,通脹回落趨勢將延續,不過由於元旦及春節臨近,食品價格可能重現回升,從而近幾個月來CPI大幅下降的態勢料將結束,之後,則步入緩慢回落期。
>>政策研判
貨幣政策將向中性靠攏
中國人民大學經濟學院副院長劉元春表示,未來的政策是由積極的財政政策和中性的貨幣政策相結合。一方面,貨幣政策進一步向中性定位靠攏,另一方面,財政政策開始向積極方向轉變。未來降息的概率不大,貨幣政策不會全面寬鬆,除非房地產調控效應明顯顯現。
明年上半年或降三次存準
摩根大通中國區全球市場主席李晶認爲,隨着通脹壓力逐漸緩解,決策者將有更多空間來選擇性地實施寬鬆政策,以應對不斷升溫的增長放緩風險。摩根大通預測存款準備金率在2012年上半年將發生3次下調,每次下調50個基點;“但和2008-2009年不同的是,政府推出措施的規模將會遠遠小於當時。我們預計,政府將會推出政策來提高收入,刺激消費和減輕稅負,而不會再次推出大規模的財政刺激計劃。”本報記者馬文婷
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