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-一週操作指南
本週多空指數
蘇海彥:★★★☆☆樂嘉慶:★★★☆☆
古振華:★★☆☆☆
【行情回顧】市場出現調整跡象
廣東科德蘇海彥(證書編號A0560610120007):上週滬深兩市均出現不同程度的調整,深成指在上碰年線之後遭遇壓力有所回調。券商、銀行等金融股經過一輪衝高之後有所回落,對指數形成一定影響。熱點題材方面,稀土、醫藥、油氣勘探和航空母艦三大板塊最爲突出。前期漲幅較高的白酒板塊上週回調明顯。在年線附近市場仍然有蓄勢的要求,除非事件性機會出現。
【背景分析】降低存準有利於市場企穩
中投證券古振華(證書編號S0960610120085):4月進出口增幅雙雙回落低於市場預期,廣交會成交量4年來首次下降,外需疲弱對我國出口的負面影響開始顯現。4月份貸款僅增加6818億元,創年內新低,遠低於市場的預期,表明國內需求依然疲憊。央行貨幣政策趨於靈活,在本月初實施逆回購投放資金後,又於上週二實施正回購回籠資金,銀行間7天拆放利率持續回落至3.18%,表明銀行間資金面趨於寬鬆。一季度末商業銀行超額存款準備金率高達2.2%,處於近年的較高水平,因此,4月貸款數據回落,並非是由於貸款供應不足,而是企業貸款需求不足引起的。央行本次下調存準率符合市場預期,但這僅是增加了資金的供應量,而要刺激需求的回升,則還要啓動更大規模的基建投資或者下調貸款利率甚至減稅。
總體看來,實體經濟與政策不但沒有太多超預期的因素,部分數據還低於市場預期,而市場的博弈已十分充分,接下來,市場繼續選擇回調的可能性較大,以糾正過高的預期。同時,海外也出現了一些超預期的風險因素,比如,西班牙10年期國債突破6%,希臘政局動盪加劇,導致美元、VIX走強,全球股市、黃金以及大宗商品期貨暴跌,我國CDS走高,一至五年期的人民幣NDF報價出現貶值預期,我國資本外流壓力可能加大。在此背景下,A股仍有調整空間。
好買基金樂嘉慶(證書編號F0060103100008):中國人民銀行決定,從2012年5月18日起,下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次下調存款準備金率是央行自2012年2月15日再次下調。下調之後,大型金融機構存款準備金率維持在20.0%。此次下調存款準備金率,總體符合市場預期,表明貨幣政策再次放鬆,有利於經濟企穩。
蘇海彥:經濟數據不佳對於短期市場的影響是比較明顯的。週三公佈的外貿數據顯示,我國外貿出口增速進一步放緩。在“三駕馬車”當中,目前投資增速回落、出口增速也回落,而消費轉型尚未完成,經濟面臨一定壓力。
但是對於資本市場來說還是有一定期盼的。首先,近期公佈的CPI數據爲3.4%,PPI數據變爲-0.7%,這證明通脹壓力正在顯著回落。一旦通脹的壓力逐步減輕,那麼央行可採取的措施就相對比較靈活,資本市場對於這樣的變化向來是有積極的預期的。因此光從投資的角度來說不需要過度悲觀,只不過要等待市場先消化不利的氛圍。
從標的的選擇來看,業績依然是擺在首位。在經濟景氣度不高之時,業績不好的公司的波動相對會大一些,因此業績地雷不得不防。
【操作建議】關注啤酒飲料行業
蘇海彥:在熱點的選擇上,建議分幾條路線:1.在大賽之年智能家電和啤酒飲料行業的收益會有所提升,相關個股具備潛力;2.物流行業的整合以及相關新股的上市會給整個行業注入新的獲利,績優個股值得關注;3.對於滯漲的二線藍籌,尤其是受益於油價下調的汽車和航空等板塊,建議逢低繼續關注。
古振華:建議審慎防禦,適當降低總體倉位。關注受益財政加大投放的板塊,如環保、電子信息等;另一方面,可以融券沽空因美元走強而可能進一步回調的黃金、銅、鋁等一些基本金屬個股。
樂嘉慶:通脹下行趨勢確立,而經濟超預期下滑的情形下,央行貨幣鬆動是題中應有之意。預期央行放鬆的趨勢不會變,今年餘下時間存準率仍可能下調2-3次。股市處於大的環境是,經濟逐步見底,而貨幣政策爲經濟保駕護航逐步寬鬆。總體而言,股市會呈現一個反覆震盪的過程,也許不是一個收穫的季節,但一定是一個播種的良機。對於基金投資者,可持續定投或採用逐步建倉策略。
南方日報記者賈肖明
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