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2012年6月5日,智飛生物與默沙東的關聯公司———美國默沙東藥廠有限公司就口服輪狀病毒五價活疫苗簽署了《開發、推廣和經銷協議》。協議約定由默沙東主導完成該疫苗的Ⅲ期臨牀試驗及註冊工作,公司提供相關協助。
輪狀病毒疫苗在國內接種率較低,具有較大的市場潛力。輪狀病毒是引發嬰幼兒嚴重急性腸胃炎的首要原因,我國每年大約有1000萬嬰幼兒患輪狀病毒感染性胃腸炎,約佔2歲以下嬰幼兒的1/4,是引起嬰幼兒嚴重腹瀉的最主要病源。目前輪狀病毒疫苗在美國已經被列爲一類疫苗,所有兒童會由國家出資進行免費接種。目前在我國仍屬於二類疫苗,由消費者自費接種,目前國內的接種率不足10%。國內僅有蘭州所生產輪狀病毒疫苗,但是是一價的,僅能預防一個亞型。此次默沙東即將在國內推出的是五價輪狀病毒疫苗,能夠預防五個亞型,具備較強的競爭力。
該產品在國內上市後,智飛生物將取得其在中國區的專營權。預期採購計劃爲上市第一年度約3.5億元,以後逐年增加,上市第六年預期達到約11.6億元。前三個上市年度默沙東向智飛支付當年產品出廠銷售額的2%作爲市場推廣費。高額的採購協議體現了公司對於該產品的信心。
默沙東擁有衆多優質產品,合作空間廣闊。2010年默沙東全球疫苗業務已經超過35億美金。其重磅疫苗“麻腮風-水痘四聯疫苗”和預防宮頸癌的HPV疫苗(在國內已經進入三期臨牀)均還沒有在中國推出。目前默沙東已經撤銷了其在國內的銷售隊伍,全部轉向智飛生物的營銷體系。一旦這些產品在國內推出,繼續由智飛生物代理的可能性較大,雙方具有較大的合作空間。
隨着公司自主產品的逐步推出以及與默沙東合作的深入,公司整體實力在不斷增強,預計2012-2013年EPS爲0.70元和0.97元,維持“推薦”評級。長江證券
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