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週四央行再度降息,其背景是通脹水平CPI可控、經濟數據預計不佳、據傳6月四大行新增貸款遠低於預期。此前,市場普遍認爲降準概率較大,但昨日全球央行均有降息舉措,這超出市場預期。
降息雖絕非特大利好,但也不必過度悲觀。本質上看,降息是對風險資產的重新定價,利好股市。大盤短線攻擊強度應在2242點附近,需關注權重股及週期性股票是否強勁,尤其是地產股和銀行股。
從每月的PMI數據上,分項看原材料庫存、產成品庫存始終處於高位去庫存的狀態,所以我們看到,近期相當部分的週期性股票均出現了在低位再挖坑的慘烈走勢。供給端的調整絕非貨幣政策能見效,但減稅、減支等財政手段目前並沒有出臺。
總的來看,經濟大週期處於調整過程中,市場估值水平仍處重估的前期,目前位置並非大型底部區間,短期仍應低倉位、多看少動。
浙商證券資深投顧朱雍利
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