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杠杆基金溢價持續提昇多只杠杆基金昨大漲逾3%
昨日,在加息利好下,A股兩市實現大逆轉,收盤大漲。隨著指數不斷下跌,估值跌至低位,市場情緒或已發生了積極的變化。
數據顯示,此前市場下跌中,作為搶反彈有力工具的杠杆基金,溢價率持續攀昇。份額數據也同樣顯示出這一積極的變化,據統計,今年上半年,可比的10只股票型分級基金份額規模平均擴容了近50%。業內人士指出,資金對杠杆基金的追捧隱含著投資者較強的看漲情緒。
文/表
本報記者吳倩
現象一:股票型杠杆基金平均溢價逾11%
央行降息激活A股市場,昨日,市場反彈中,銀華銳進、申萬菱信中小板B、廣發深證100B、諾安進取3.09%、信誠滬深300B、銀華鑫瑞多只股票型杠杆基金大漲逾3%,再成反彈先鋒。
其實,在近期市場大幅下行中,杠杆基金的淨值雖跟隨市場大幅下跌。但市價卻明顯抗跌,由此帶動其溢價率持續提昇。
截至上周五,25只股票型杠杆基金的平均溢價率由此前一周的9.68%上昇到11.72%,處於今年以來的較高水平,到本周三,這一平均溢價率水平仍保持在11%以上。
『從6月底以來,同慶800B折價率持續收窄,其他進取份額的溢價率同期也有相應提昇,值得投資者關注,市場走勢和折溢價變化有助於對後市的判斷。』長盛基金人士告訴記者。
海通證券基金分析師指出,盡管市場持續下行,但在臨近前期低點之際,投資者還是對後市展現了相對積極的心態,這在高杠杆品種溢價大幅提昇方面得到明顯體現。
現象二:股票分級基金半年規模擴容五成
從規模來看,在今年上半年的結構性行情中,分級基金也受到了市場資金的大舉追捧。
根據Wind統計,今年上半年,可比的10只股票型分級基金份額平均提昇了49.96%。申萬菱信深證成指分級、銀華深證100分級、信誠中證500等基金份額提昇居前。其中,截至6月30日,申萬菱信深成指分級基金總份額達56.25億份,相較於2011年年底,份額提昇70.35%。
『分級基金今年上半年之所以份額大幅提昇,主要和其產品設計有直接關系。』有研究人士分析稱,特別是分級基金的進取份額,由於具有杠杆特性,在震蕩市或反彈初期,是較好的抄底工具,可以為投資者提供波段操作的機會。比如,申萬進取份額初始杠杆約為2倍,極端情況下極限杠杆倍數約11倍。
預測:
降息提振經濟
中長期利好
『短期來看,負面的經濟數據可能比降息利好對於市場情緒的影響更顯著;從中期來看,進入降息周期將改善投資者的風險偏好,有利於中線看多A股市場。』對於後市,建信基金投研人士這樣向記者表示。
該人士指出,降息有助市場估值提昇,對於股市屬中長期利好。數據顯示,歷史上2002年和2008年前三次降息後,10年期國債收益率均有較大幅度的下行,本次降息是本輪經濟下滑後的第二次降息,10年期國債收益率將進一步下滑,無風險收益率走低將有助於市場估值的進一步抬昇。
『降息提振經濟對股市偏利好。』據建信基金上述人士分析,降息有助於降低企業成本,增加企業盈利,刺激企業投資。本次降息大約可以降低工業企業一年的利息成本1200億元,大約相當於工業企業利潤總額的2.5%。當前工業企業的ROA水平低於7%,與降息前5年期貸款利率差不多,這抑制了企業的投資意願,二次降息,有助於刺激投資。
『從需求端來看,利好房地產、汽車、家電板塊;從成本端來看,利好工程機械、建築建材;從彈性看,有色、煤炭、保險、券商受益。』該人士表示。