|
||||
中國傳統言論中,“亂世藏金”深入人心。我們看到,近年時間中,無論是美國的次貸危機,還是伊朗核危機,均對國際現貨金價產生了巨大的推動力,成就了金價2009~2010年的牛市行情。
然而,同爲經濟危機,2011年開始的歐債危機卻並不“待見”金價,受歐債危機拖累,金價從去年9月開始一路走跌,進入了漫長的熊市行情,至今依然沒有轉機。那麼,經濟危機對於黃金價格的辯證關係到底是什麼呢?
對比美國次貸危機,歐債危機的核心貨幣是歐元,歐元在世界貨幣體系中的地位遠遠不及美元。而黃金向來是以美元計算價格的,其價格升跌與美元保持了密切的反向變動關係,美元跌則黃金漲,而黃金與歐元的關係則相對疏離。美國次貸危機發生後,美國政府兩次推出量化寬鬆貨幣政策,導致美元貶值,美元指數下跌,金價則應聲大漲。
而歐洲債務危機發生後,“受傷”的不是美元,卻是歐元,歐洲貨幣的信用價值大打折扣;在此情況下,美國經濟雖然不見得很好,但對比歐洲經濟具有優勢;於是,美元成了“差生中的優等生”。對於黃金來說,美元指數上升,金價則受到了間接打壓,進入了長時間的熊市。
不過,在本輪歐債危機中,對比多數商品的價格,黃金價格依然顯示出了較強的抗跌性,金價最大下跌幅度不超過20%,同期白銀價格下跌了34%。廣東貴金屬交易公司的趙昆認爲:黃金價格的避險價值並不代表適逢亂世就一定上漲,而代表其抗跌能力很強,有可能成爲資金避險的最佳選擇;我們不必盲目追捧黃金的避險價值,卻也不能忽視其抗跌能力。
與此同時,廣東省黃金公司的田鵬飛認爲:隨着歐債危機的深入,也不排除黃金再次受到機構追捧的可能性。歐債危機中,金價的下跌屬於受制於美元的被動下跌,並非主動下跌;但世界經濟一體化特徵明顯,如果歐洲經濟不復蘇,美國遲早需要通過量化寬鬆政策來刺激經濟,對於黃金來說,各國貨幣超發,都能在本質上提升黃金的價值,從2~3年的長線時間來看,應能震盪走高。 (文/記者井楠)
| ||