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□倪金節(財經作家)
□資本論
國內成品油價於今日起下調,這預示着由高油價帶來的高通脹壓力,暫時能夠得以舒緩。新近發佈的6月份CPI也已跌至2.2%,創出29個月新低。
不過,眼下通脹形勢雖然不再如上半年那般嚴峻,但並不意味着通脹反彈風險就此消失。就油價而言,此次下調主要與國際環境密切相關。
近期,由於歐洲、澳洲和金磚國家央行在聯動降息,中國央行更是一月內兩次降息,全球貨幣再寬鬆趨勢明顯,而唯獨美聯儲沒有再放貨幣之水,故而美元近期走出了一波強勢上漲行情,加之全球經濟低迷,大宗商品價格出現整體下跌趨勢。
但這一過程不會持續太久,因爲在越來越多的國家加入二次寬鬆之際,全球流動性氾濫格局會更爲嚴重,屆時,由流動性推升的資產泡沫會沉渣泛起。油價重回百元以上隨時可期,國內油價也會重回之前高位。就此而言,並不能因爲目前的油價下調、CPI急跌就斷言通脹沒了反彈可能。
必須明瞭,近三個月的CPI下跌,並不代表真實物價不高:一來去年通脹基數很高,如今的2%到3%的漲幅,帶來的物價水準依然嚴重影響民生;二來CPI結構中,食品價格比重過高,不足以衡量真實的物價漲跌。
故而,目前以降息爲核心的中國貨幣政策再寬鬆,如果進一步刺激房價泡沫的野蠻膨脹,那麼接下來通脹反彈、實業凋敝趨勢會更爲嚴重。降息以“穩增長”之後,讓中國經濟重回依賴固定資產投資和房地產泡沫的老路子,這絕非本輪宏觀調控所期望的最後結局。
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