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多少年來,中國股市似乎一直有個“久盤必跌”的鐵律。滬深股市在經歷一波頑強抵抗後,上證指數終於在上週五放棄2100點關口,退守的下一個陣地直指2000點生命線。
近一段時間,黃金、白銀、原油均出現大幅度反彈,而周邊主要資本市場也紛紛向好,美國股市創出了四年半以來的新高,歐洲股市也普遍創出一年多來的新高,即便是中國的香港股市,也是重返20000點。但是,與之形成鮮明對照的卻是中國內地股市的疲弱不堪。從5月份以來股市持續單邊下跌,現在已經回到了2009年3月份的位置。
面對一跌再跌的股市,很多專家喊出了“鐵底”的言論,隨後更有專家將這一區域稱爲“鑽石底”,呼籲廣大股民積極加倉。但數據顯示,自5月8日以來,上證指數整體下跌13.82%,盤中個股紛紛大幅下挫,共有341只個股創出歷史新低。來自中登公司最新披露的週報更讓人震驚,8月初兩市參與交易的A股賬戶數僅爲685.20萬戶,對應的A股交易賬戶僅佔4.12%。這意味着100個股民中,只有4個在炒股,不炒股的股民超九成。股市中100個股民有96個被凍成了“植物人”,股民已經不敢再買股票了,也沒錢再買股票了。
與中國股民談股色變形成鮮明對比的是QFII資金的暗度陳倉。中國股市在砸出自己底部的同時,卻給了覬覦中國的國際資本一個極好的抄底機會。這些國際資本早先的唱空中國和做空中國,原本就不是真正意義上的看空中國,只不過是希望給熱錢創造更好的逢低介入的機會而已。
毫無疑問,在A股市場徘徊在2100點之際,QFII與RQFII的投資熱情正在升溫。截至7月末,QFII在滬深兩市的期末A股賬戶數爲302戶,其中,滬市153戶,深市149戶。與此同時,證監會公佈的合格境外機構投資者(QFII)名錄顯示,今年下半年以來又新增了4家QFII,而今年年內已新增41家QFII獲得A股“入場券”,超過以往任一年度。
值得注意的是,證監會在今年對QFII進入中國的門檻大幅度降低,給他們在國內投資上更大的自由度,包括可以持有更多的現金、可以更大比例投資債券、可以提高對單隻品種的持有比例。在這樣的背景之下,外界就有更多理由進入A股市場。一位上海股民調侃道:“每次套牢的總是中國股民,而每次抄底的卻總是外資,無語。”
一位資深股評家表示,此時股指跌破2100點,其實並沒有什麼意外。問題是,儘管2100點跌破了,但股市還是沒有調整到位。在實體經濟仍然乏善可陳而宏觀政策又沒有相應改變,加上有關股市的措施也缺乏針對性的背景下,大盤的進一步回落是不可避免的,後市依然不容樂觀。
熊市中最容易的賺錢方法不是炒股,而是賣空,但是現在不是出貨的時候。很多賠過錢的股民都明白,最慘痛的經歷莫過於割到地板價,追到天花板,這種兩邊挨耳光的操盤,實在太過難受。
幸好,中國股市還有另外一句股諺,叫做“不破不立”。上週末,股指創了41個月的新低,但這也意味着新的起點又將開始。看看目前市場平均不足10倍的市盈率,便已經證明市場已經步入遍地金礦的時期。難怪一向出手謹慎的QFII又跑來抄底了。每到中國股市的階段性大底時,這些嗅覺靈敏的“資本蝗蟲”都會無一例外地殺入中國股市,而且資本規模持續擴大。
如今股評界正在開展“中國股市拿什麼拯救你”的大討論。其實明眼人都能看得出中國股市的癥結,這裏面除了上市公司質量不高以外,最重要的問題還是中國股市不顧一切地惡性融資帶來的隱患,眼前中國資本市場近乎於“股災”式的走勢,已經用最好的方式做出了迴應。
很多時候,多頭看什麼都是底部,空頭看什麼都是頭部,我們要想在中國股市生存,只能什麼頭都不做,迴歸價值投資的本真。(本報評論員馬振龍)