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羊城晚報訊記者韓平報道:今年以來股市低迷,衆多投資者棄股投債,低風險產品“錢潮洶涌”。不但貨幣型基金規模達到了3600億元的歷史第二高水平,債基產品市場也是人氣飆升。衆多基金管理公司依靠低風險產品的熱銷,資產管理規模迅速壯大。在產品數量日趨繁多、投資策略各有不同的情況下,投資者應優中選優,在衆多品類的低風險產品中,通過正確的大類配置取勝。
封閉式債基業績好於開放式債基
記者近期瞭解到,隨着鵬華基金管理公司首隻純債基金的成立,該公司旗下固定收益類的產品規模已高達700億元,而具有豐富客戶資源的工銀瑞信,其7天理財產品首募便達到了392.61億元。匯添富開發的3只滾動理財基金則總共吸引了431.03億元的資金認購。
不過,運作期間封閉的債券品種收益明顯更高。同樣是一級債基,銀河證券數據顯示,截至8月24日,今年以來封閉式一級債基平均收益率達8.39%,開放式一級債基平均收益率爲5.75%。從近兩年的業績來看,封閉債基也遠好於同期的開放式債基,封閉一級債基平均收益率爲12.92%,而同期開放式一級債基平均收益率僅爲5.29%。
海通證券基金研究中心認爲,封閉式債券基金一方面可以減輕高收益債券流動性不佳的影響,另一方面便於管理人利用回購槓桿來放大投資回報,通過買斷式或質押式回購來放大投資槓桿是提升債基回報的有力武器。特別是在當前降息和降準預期下,封閉債基更可以爲投資者提前鎖定高收益。而開放式基金因爲要應對突發事件帶來的贖回壓力,經常會被迫低價出售高收益的債券,從而拖累了基金的業績。上述兩年期的業績之所以會相差如此之大,就在於去年因城投債引發的市場恐慌情緒令開放式基金遭遇了較大規模的贖回,其持有的優質債券被迫低價出手,以回籠資金應對贖回,而封閉式基金則無需應對贖回,可以將優質債券持有到期獲取較好的收益。
定期開放債基增加資產流動性
不過,封閉式債券基金因封閉期內無法贖回,投資者一旦需要現金就可能會出現損失。對此,浦銀安盛幸福回報債基擬任基金經理薛錚指出,針對這種情況,目前一些基金公司推出了定期開放的債券基金。定期開放債基同樣保留了封閉運作的模式,力求爲投資者提供更高收益,同時還通過定期開放這一機制,在每個運作週期結束後爲投資者安排集中申購贖回時間,讓投資者及時兌現本金和收益,大大增加了資產的流動性。
海通證券研究中心也認爲,作爲定期開放產品,這種滾動運作的模式還很好地解決了傳統封閉式債基到期後需要投資者重新選擇新的投資品種的問題,降低了在找到合適投資標的前因資金閒置所產生的機會成本。
韓平