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深滬股市在利多因素刺激下拉出久違的長陽,令低迷已久的市場爲之振奮。昨天深滬股市以紅盤報開後,一路高歌猛進,滬指重新奪回2100點,最高漲幅曾達4.5%,深成指更一度大漲6.4%。最後,滬指報收於2127.76點,上漲75點,漲幅3.7%;深成指則上漲5.08%,兩市總成交量皆比平日翻倍。按收市點位計,這是年內的第二大漲幅,有近70只股票漲停。
此番深滬股市的大漲應是多重利好共振的結果。
首先是國家發改委近期密集批准大型基建項目,有消息稱僅近兩日所批60個項目,投資額即上萬億。這是“穩增長”的有力舉措,也令投資者增強了對經濟前景的信心。昨天股市中的建材、機械設備等板塊率先大幅上揚,正是對此消息的反映。
其次,週四證監會透露,正配合財政部、國稅總局等,研究對紅利稅實行差異化稅利,待有關方案確立後將盡快出臺。所謂差異化紅利稅,即按投資人所持股票時間的長短課徵不同稅率。主導思想是鼓勵長期投資,持股時間越久,稅率越低。這是促進股市長期健康發展的重要基礎性制度安排,有利於吸引長線資金入市。
第三,歐洲央行宣佈市場期盼已久的購債方案,將在二級市場購買歐元區政府債券,且“上不封頂”。這對穩定歐元,化解歐債危機構成重大利好。爲此,歐美股市聯袂大漲,美國標普指數並創下2008年以來最高點。
其實,有跌就必有漲,這是股市的必然規律,跌得愈深,反彈得愈高。A股低迷已久,近期不少專家和媒體都在呼籲政府救市,扭轉市場失靈、非理性下跌局面,市場本身也在積聚做多的能量。加之今年以來證監會不斷推出利好,雖然前期市場不買賬,但利好累積疊加的“正能量”仍不容忽視。
應該說,放量大漲,這是市場最明顯的做多信號。因此,昨日A股收市後,各方分析人士都表現出近期少有的樂觀情緒。有人認爲這將是年內的“吃飯行情”,有的則稱一輪中期反彈行情將至,至於各路“大師”對反彈點位的預測,更是五花八門,不一而足。無論如何,近期A股暫時擺脫萎靡不振局面是大概率的事,年內管理層不斷“維穩”終於見到了階段性成果。
然而,以目前A股市場的規模之巨,已很難再現早期那種齊漲共贏的局面,經過短期的超跌反彈之後,市場仍舊會步入“局部行情”態勢,因此,對普通散戶而言,賺了指數卻沒賺到錢甚至虧本賠錢的風險仍不能不防。
總之,現今市場做多的“號令槍”是打響了,但並不代表多方從此即可斬關奪隘,長驅直入。股市要步入上升通道或長期牛市,還取決於以下因素:一是宏觀經濟下行的壓力是否從根本上改觀;二是包括差異化紅利稅等後續利好何時兌現,若是“空頭支票”,勢必令剛燃起的投資熱情迅速熄滅;第三也最重要的一點,A股市場非理性大擴容、過度融資圈錢的狀況能否扭轉,市場真正迴歸“投資市場”的常識和常態,即尊重供求規律,重視投資者而不只是融資者的投資回報。只有這樣,我們纔可以說,A股是個可以放手投資的市場,否則,便永遠只能以投機心態視之,若如此,則只能是少數投機客的樂園,普通民衆還是審慎爲好。
(作者是本報首席評論員)