|
||||
QE3真的到來了!隔夜美國股市大幅上漲。道指與標普500指數均創2007年年末以來最高收盤點數,納指創多年最高收盤點數。道瓊斯工業平均指數上漲206.51點,漲幅為1.55%。
亞洲的主要股指大漲,港股是這次美國量化寬松的受益市場,恆生指數收報20629.78點,上漲2.9%;國企指數收報9829.43點,上漲3.68%,在港上市的中資銀行及保險股昇幅較大,中國人壽漲4.32%,中國銀行漲3.87%,工商銀行漲3.51%。,較A股走得強。QE3的推出被認為是利好港股,市場對港股中線抱樂觀態度。但A股的反應並不太大,令人有點失望,上證指數收市漲0.61%,深證成指漲0.715。近期港股和A股的強弱反差巨大再次顯現。
港股波動與A股相似
從以往幾年的波動情況看,港股大致與A股相當,恆生指數2007年10月31日創出31958點的歷史高峰,2008年10月27日見11015點低位,上證指數是當年的10月16日創出6124點高峰,在2008年10月28日見1664點,高點慢了大概兩周,而低點幾乎同時到達,走勢十分相似(見圖)。但在去年年底以來恆生指數的走勢不但與上證指數相似,還似乎是領先於上證指數的走勢:
1.在去年10月4日見16170點低點,上證指數是在今年的1月初纔見2132點,恆指早了上證指數3個月創出低點;2.今年年初的反彈恆指是2月20日見高點,上證指數是2月27日見高點;3.回落後,恆生指數早在今年6月初見低點18056點後反彈,近期已重上20000點,目前處在反彈的過程中。而上證指數也是在大概遲3個月後的9月4日見2029點後出現反彈,還有一個不同的是上證指數破了今年1月的2132點,恆指是沒有破去年10月的低點。
不同指數走勢的相互驗證
道氏理論認為,如果市場上一個指數獨立創出新高(新低)並不能說明市場趨勢發生了真正的轉變,這需要其他指數與其驗證。如果其他指數也同步或隨後創出新高(新低)纔能確立趨勢的反轉。不同指數走勢的相互驗證情況,可以及時發現市場動向,並據此判斷其上漲的有效性。市場是由不同的行業和股票構成,它們之間相互聯系相互影響相互作用。
就港股來說,香港是聯系匯率制度,它一方面受美股的影響,同時中資股在港大量上市,是中國的一部分,也受到內地經濟的影響,但從大的方面看,沒有理由港股漲而A股不斷下跌,過去幾年的走勢顯示,相互間有相似性,QE3的推出這次恆指的強勢是不是A股的走高的先行指標呢?是不是對A股一個提示呢?我們拭目以待。