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本專欄上週末談到長沙有個吳先生在最近十年中炒股賺了十多倍的事實,他炒股經驗值得我們深思。吳先生賺錢的訣竅之一就是像他所說的“營業部裏沒人了我纔去買股票,人多了我就拋股票”。許多人都知道在股市低迷時買股票的道理,然而何爲低迷?在什麼低迷情況下才能買入抄底卻是各人理解不同,各人感受不同。實際上,市場的種種外在表象可以充分識別市場的運行階段。股票市場因供求關係、基本面變化,心理預期以及趨衆性的影響,行情會產生漲跌和波動,有時候此種漲跌和波動的範圍會變得很大。從長時間範圍考察股市等其它一切投機市場都會產生波段性的牛市和熊市(也有稱其爲多頭市場和空頭市場),牛市的波段大致上是:築底階段——盤升階段——回檔整理階段——速漲階段——上漲結束回落階段。而熊市波段則剛好相反:築頂回落階段——盤跌階段——反彈整理階段——速跌階段——下跌結束築底階段。由於牛熊交替,則上述波段行情將出現週期性輪迴。本文僅談論築底階段的一些市場表面現象。
股市行情持續低迷,人們普遍看淡股市行情,在這個時候,已經沒有必要再羅列基本面的利多、利空消息,抑或尋找爲什麼跌的理由,更沒有必要通過時間週期的計算和技術指標的超賣去判斷何處或何時是底。只要看看股市內外的各種現象,就能大致判斷目前市場究竟處於什麼階段,觀察證券營業部的股市人氣來研判後市,有人稱之爲“數人頭理論”。
股市築底階段的市場表象:股市行情長期反覆下跌,下跌的時間已經很長,下跌的幅度已經很深。過去牛市中的大漲和漲升都成爲美好的歷史回憶,並且似乎已成爲很久遠的事情了。給年輕一代的印象是,股市是個很難賺錢的市場,父輩參與股市成爲輸錢的代名詞。由於行情新低迭出,投資者信心普遍喪失,成交量十分稀少,長期的清淡低迷,令市場內外觀望氣氛濃厚,人們議論股市和發掘後市潛力股的興趣索然,證券營業部內股民稀少,一批管理不善或資本較小的證券中介機構(如諮詢公司、私募基金等)倒閉或轉行,新入市者極少,甚至出現階段性銷戶現象。尚能維持的證券營業部裏冷冷清清,人們對股票唯恐避之不及,前期凡參與買入者大多被深套,人們懶得看股市行情,營業部電腦周圍已少有人羣,反正不看行情也知道股票漲少跌多。(待續)陳曉鍾
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