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每天都有股票漲漲跌跌,平常我們經常可以看到有些股票走勢強勁,短時間內大幅上漲,但是,相當多股票不久又打回原形。因此,一隻股票能持續上漲是很不容易的,這樣的股票當然不會很多,我們就來看看這樣典型的股票——格力電器。股價10年漲80倍
格力電器(000651)是1996年11月18日上市的,至今16年。上市的時候總股本只有7500萬股,如今總股本已經擴大到30億股,總市值位列深市第五,從一家小公司演變成一家大公司,成爲全球最大的空調企業。
股本擴張一個原因是融資,上市以來公司募資5次共52.7億元,但同時,上市以來總計派現14次共53.97億元,回報還是不錯的,而回報更多地體現在送股上,這也是股本大擴張的主要原因。上市以來共7次送股,其中,2次10送10,5次10送5。另外,股改時候每10股流通股還獲送2.7股。
由於不斷大比例送股和持續派現,前復權計算,格力電器2002年底的股價已經是-0.29元,而昨天股價報收23.1元,這樣,股價累計上漲了7957.14%,十年上漲80倍,成爲這十年裏漲幅最大的牛股之一。
9年利潤增長16倍
一個能夠持續上漲的大牛股,必然會在基本面找到原因,就是業績的高增長。格力電器2002年主營業務收入是70億元,淨利潤2.96億元,2011年的主營業務收入達到835億元,淨利潤52.36億元,9年裏主營業務收入增長10倍,淨利潤增長16倍。這9年裏年均複合增長率爲37.6%,這樣的增速遠遠超過絕大部分公司。
今年中國宏觀經濟增速下滑,但是,格力電器前三季度業績卻是增長41.34%,淨利潤達到53.32億元,已經超過去年全年的水平。
2002年格力電器每股收益0.55元,按2002年底股價計算,格力電器的市盈率爲15倍。10年來股價雖然上漲了80倍,但市盈率並沒有上升,以昨天23.1元收盤價和2011年每股收益1.86元計算,靜態市盈率爲12倍,而按今年業績計算的動態市盈率目前只有10倍。
股價與業績同步
格力電器從1996年11月上市到2005年底,股價實際上一直在箱體橫盤,2006年股價向上突破後才走上了牛股道路。當然,牛股也不是天天上漲,也有調整,如2008年大盤調整,格力電器也大幅下跌,從2月份下跌到10月份,9個月大跌了64.5%,和大盤跌幅相當。
但是,牛股與衆不同之處在於下一波行情又會創新高。2009年的反彈行情,上證指數只是回升到最高點一半的位置,但格力電器卻是完全收復2008年的失地,並創出歷史新高。2011年格力電器再創歷史新高,今年雖然大盤仍然低迷,但格力電器至今已經上漲37.58%,股價又逼近去年的歷史最高點。
格力電器走勢先是橫盤9年,然後持續上漲7年,股價的波動同樣可以在公司基本面找到答案。上市前幾年,公司業績增速很一般,業績大幅上升是最近十年,特別是2005年之後的7年。公司1996年淨利潤1.98億元,到2002年增長到2.96億元,這7年的年均複合增長率只有5.9%,而2002年到2011年這9年的年均複合增長率高達37.6%,因此,前7年和最近的十年不可同日而語。最近幾年業績增速更高,平均增速達到50%,2007年到2010年,淨利潤的增幅分別是83.56%、54.87%、48.15%、46.76%,這也可以解釋爲什麼這幾年大盤低迷,格力電器股價卻能不斷創出新高。
可以說,能不能成爲牛股,大盤處於牛市還是熊市不是主要因素,關鍵看公司業績是不是處於持續高增長階段。
本報記者連建明