A股大盤在經過連續強勁反彈後，近幾個交易日以來上行步伐明顯放緩，尤其是逼近兩千一百點關口，多空雙方開始出現僵持局面，週四滬綜指在60日線上方整理，最終兩市雙雙收陰。從盤面表現情況看，各板塊走勢亦日益分化，但相對積極的是其盤中的輪番活躍對指數的調整起到了緩衝作用，兩市當前面臨較爲明顯的獲利盤迴吐壓力但並未顯著回調的動因。從行情運行節奏看，A股兩市自上週二反彈以來已積累了一定漲幅，滬深向上均面臨較爲明顯的技術面壓力。政策面不斷出臺新規，一切的跡象都表明在外部因素之下，市場已經是很少再受到干擾，反而是利好不斷，但反觀近日市場的表現，上衝之後連續震盪盤整，上攻無力，視利好於不顧，該漲不漲。從近三個交易日的走勢觀察，週二的尾盤的跳水首先宣佈報復式反彈的短暫結束，而週三尾盤的無量拉昇又似有誘多嫌疑，緊接着週四的低開以及震盪低走，均表明近期大盤整理已是不爭的事實。

　　從影響大盤運行的因素看，隨着國內經濟增速的企穩回升以及物價的溫和反彈，未來上市公司盈利能力出現改善將是大概率事件，而市場對A股企業盈利能力是否見底的擔憂也有望緩解，對於A股而言，其積極作用明顯；與此同時，我們注意到，年末各種政策預期的存在將爲A股市場提供投資主線，隨着中央經濟工作會議的臨近，對未來國內經濟發展方式的轉變，來年宏觀經濟規劃的制定等因素將在很大程度上影響投資者對行業乃至上市公司的預期，從而對A股投資形成指導。

　　綜合而言，我們認爲回調並不是壞事，反而是結構性建倉的機會。穩健的投資者可趁機逐步建倉或者調倉換股，積極佈局受政策支持的以鐵路基礎建設、城鎮化等爲主線等方面的機會。操作上，同時關注大盤短線回調的支持位約2040點，在回調時個股若和大盤整體節奏接近，要抓住短線回調帶來的低吸時機。中信浙江錢向勁