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債市延續窄幅震盪
本報訊(記者周宇寧)本週債市繼續小幅震盪,如上證國債指數和企債指數。
本週,央行通過公開市場逆回購共投放了1680億元資金,比上週增加了七成,並結束淨回籠重新實現淨投放920億元。昨日,銀行間同業拆借利率隔夜品種繼續在低位運行,14天品種與前日相比也繼續下跌。然而7天品種則逆勢繼續上漲4.6個基點至3.47%,已高於一級市場同期限品種。業內人士指出,7天期資金剛好覆蓋跨年時點,這一利率的擡升在預期之中,同時也表明今年年末的流動性季節性緊張即將拉開序幕。
臨近年末,機構交易清淡。下週是2012年最後一週,資金面狀況繼續成爲債市走勢的重要參考指標。按照目前資金利率的走勢,若下週跨年資金面出現緊張的態勢,或會令今年年底至明年年初債市承壓。
不過,業內人士認爲,由於近期消息面相對平穩,債市出現大波動的可能性不大,短期內仍以窄幅震盪爲主。此外,由於目前債券市場仍供大於求,收益率還是易漲難跌格局。利率債將延續震盪,而信用債則因券種價值不同收益出現分化。
申銀萬國指出,考慮到明年從信用風險、信用債供給需求和資產輪動的角度都可能引發信用債收益率的上行,目前配置短融的性價比更高。2013年是信用債投資的小年,年末相對年初可能淨價有虧損,但全價仍是正收益;低等級信用債投資重波段操作,選擇正確的時點介入,機會在風險釋放之後;高等級信用債隨利率債而動,明年缺乏系統性機會。